全国流通经济80经营管理华晨集团债务违约成因及化解对策研究祁畅徐风乔（湖北经济学院会计学院，湖北武汉430205）摘要：自“刚性兑付”被打破后，我国债券违约风险开始突显，企业债券违约逐渐常态化，并且频发于传统性周期行业。本文选取高评级国有企业华晨集团债券违约事件进行案例研究，运用文献研究法、案例研究法与比较分析法等研究方法，分析影响华晨集团债券发生违约的成因，并根据在成因分析过程中发现的问题，提出防范债券违约风险的建议。为进一步丰富案例研究样本，完善债券违约理论体系提供新的数据支持。关键词：华晨集团；债券违约；违约成因；风险防范中图分类号：F275文献识别码：A文章编号：2096-3157（2023）07-0080-04一、引言我国债券市场经过了近40年的蓬勃发展，体系不断完善，规模逐步扩大，品种日益多样化，已经成为了国内资本市场中不可或缺的重要组成部分，也在企业融资的过程中扮演着尤为关键的角色。但随着债券市场的发展成熟，当下企业债券违约的现象日益严峻，并且违约规模和金额也呈现出日益增长的趋势。债券市场的现状引起了政府的重视，在“十四五”规划中明确表示，要完善市场化债券发行机制，稳步扩大债券市场规模，丰富债券品种，发行长期国债和基础设施长期债券。由此可见，促进债券市场的健康发展刻不容缓。2020年是我国债券违约的高峰期，更多的高评级国有企业出现了债券违约，而华晨集团是辽宁省大型国有企业，一直享有着AAA级高评级，在传统的汽车行业中有突出地位，然而其却在短时间内发生172亿元大规模债券违约，经历了巨大的经营反差，该案例一定程度上可以反映2020年我国债券违约的特点，因此研究该案例具有较高现实意义，而且华晨集团在债券违约中暴露的问题，更能对其他企业起到警示作用。因此，本文选取华晨集团为研究对象，对其债券违约背后的原因进行深入的剖析，通过对这一案例的反思，向相关市场参与者提出防范债券违约风险出现的建议，以起到推动债券市场稳定健康向上发展的作用。二、华晨集团债券违约案例介绍1.华晨集团基本简介华晨汽车集团控股有限公司（以下简称“华晨集团”）成立于2002年，为辽宁省国资委控股下的重点国有企业，在传统的汽车行业有突出地位。在业务板块布局上，华晨集团主营整车、发动机和汽车等核心零部件的研发、生产、销售及汽车售后等综合业务，也涉及汽车金融、新能源等其他业务，其中整车制造板块是华晨集团最主要的盈利来源。华晨集团旗下有中华、金杯、华颂三...
