2023年第3期2021年0.9850.070.92项目流动比率现金比率资产负债率2017年1.1110.080.842018年0.990.110.832019年1.1210.110.862020年1.0890.100.90企业在经营管理过程中，难免遇到经营不善出现财务危机的情况，若就此置之不理，则最终导致企业一夜之间化为虚无也是可能出现的情况，例如安然事件。本文所研究的天沃科技属于工业机械行业，2021年受疫情影响，机械工业企业经济遭遇电力供应价格上涨、原材料价格上涨等困难；而天沃科技在近两年由此前的盈利状况良好的情况变成了企业产生大幅度亏损的萧瑟现状，这彰显出其企业存在一定的财务危机。本文在综合国内外相关研究的基础上，对天沃科技存在的财务风险进行深入分析，结合Z-Score模型对其存在的风险进行评估，希望能对该企业有所帮助，并期望能给其他同行业企业提供一定的参考。一、天沃科技简介及状况分析（一）天沃科技简介天沃科技业务范围涉及能源、环保、电力、装备、军工、船舶等行业。企业在2021年出现巨额亏损，管理层人心涣散，在一年之内出现多名高管离职现象。本文立足于天沃科技的基本财务状况，运用Z-Score模型对其进行分析。（二）文献综述财务风险预测是企业经营管理各过程中非常重要的一个环节，可以对企业所存在的财务风险进行分析，进而发现企业在生产经营管理过程中存在的问题。而早在1996年Beaver就提出了财务风险预测这个模型，但其仅局限于单变量的预测。所以，为了能够综合地预测企业的财务风险，Z-Score模型就诞生了，其最早是由Altman提出。该模型设置了五个变量，即X1~X5。该模型考虑了多变量的影响，进而对财务风险进行综合评价。在我国，梁谋和卞鹰认为Z-Score模型由美国学者归纳总结，我国所采取的现行会计准则与国外有所差异，因此利用其模型对数据进行分析难免会有一定的误差，但Z-Score模型仍对财务风险的预测具有一定的指导意义。在此基础上，徐凯、邱煜、黄月娥利用Z-Score模型，对医药行业充分进行调查研究。根据其研究结论显示，Z值越大企业财务状况越好，Z值越小则企业的财务状况越差。（三）企业状况分析近五年以来，天沃科技营业收入仅在2019年有所回升，在2019年实现107.79亿元，但净利润还是处于下降趋势，流动负债较上年增长12.57%，非流动负债更是增长235%。过高的企业负债给企业带来的是利息费用的不断增长，而在2019年企业的利息费用是净利润的3.52倍。在此后的2020年以及2021年，企业净利润甚至已变为负数。营业成本的加大、利息费用的过高给企业...
