行业报告|行业专题研究请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明1农林牧渔证券研究报告2017年09月15日投资评级行业评级强于大市(维持评级)上次评级强于大市作者吴立分析师SAC执业证书编号：S1110517010002wuli1@tfzq.com资料来源：贝格数据相关报告1《农林牧渔-行业研究简报:政策助力燃料乙醇发展良机！》2017-09-132《农林牧渔-行业点评:国家扩大燃料乙醇使用，重点推荐中粮生化！》2017-09-133《农林牧渔-行业研究周报:2017年第37周周报：本周重点推荐正邦科技和佳沃股份！》2017-09-10行业走势图农业改革推进，重点推荐土地流转和农垦改革投资机遇！全国土地确权基本完成，土地流转改革有望加速深化！我国土地流转呈现两个特征：一是15-16年开始放缓；二是企业流转意愿不强，16年企业流转土地面积占总流转面积比重仅10%左右。截止2017年7月底，全国农村承包地确权面积已完成10.5亿亩，约占二轮承包地面积的80%，预计到年底，全国土地确权工作将基本完成。在以上两个背景之下，我们预计我国土地流转改革有望继续深化，在流转程序、定价机制和交易机制方面推进，以强化企业流转意愿，通过企业流转土地来实现我国粮食种植的产业化，打造粮食产业龙头。农垦改革有望乘国改大势和土地流转推进而加速！2017年，联通混改方案落地，为国有企业混合所有制改革提供了样板，预计未来我国国有企业改革将会加速推进。此外，全国土地确权基本完成，土地流转改革有望加速，在这样的背景下，我国农垦改革也有望加速！根据国家政策要求和农垦改革的实践，我们认为，我国农垦改革的重点在于提升效率，做大做强，核心有四：1、剥离包袱，提升效率；2、推进混改，借势发展；3、提升资产证券化率；4、产业延伸，做大做强！重点推荐：苏垦农发、辉隆股份！苏垦农发（601952.SZ）：目前A股唯一一家从事稻麦种子生产、种植和加工销售一体化的土地流转和粮食产业化经营的龙头公司，16年底流转耕地面积22万亩。土地流转和粮食产业化有望迎来政策扶持窗口期，公司作为土地流转和粮食产业化龙头企业，投资价值彰显；此外，当前农垦上市公司中，公司经营质地最好，盈利能力最强，预计今年17-18年归母净利润5.89亿、6.96亿，对应估值仅26倍、22倍，安全边际高！辉隆股份（002556）：公司在商业、工业、农业、投融资四大板块布局已成，是国内农业全产业链布局最为完善的公司。公司农业板块流转的2万亩地经营日趋成熟，有望在土地流转推进下继续扩张；此外，公司拥有完善的农资流...
