绿色信贷政策与企业“漂绿”行为治理———基于国家金融学框架下的实证研究吴秋生任晓姝摘要:国家金融的顶层设计是促进经济长期稳健、可持续发展的政策根基，其中绿色金融政策对于经济低碳转型和中国式现代化实现有重要意义。以《绿色信贷指引》的实施为准自然实验，构建双重差分模型，研究绿色信贷政策对企业环境信息披露产生的影响。研究结果表明，在面对环保信贷政策约束时，企业会减少避重就轻、流于形式的环保信息披露，绿色信贷能有效抑制企业“漂绿”行为，而企业所在地区更高的商业银行发展水平和市场化水平会强化该治理作用。进一步分析发现，在非国有企业、企业数字化水平不足、融资约束小等情景中，治理效果更显著。研究结论为政府借助银行业发展和市场化建设，有效发挥绿色信贷政策治理企业“漂绿”的作用，促进企业绿色发展，提供了经验证据。关键词:绿色信贷政策;环境信息披露;企业漂绿;银行发展;市场化程度中图分类号:F830．5文献标识码:A文章编号:2097－1346(2023)01－0146－15一、引言良好生态环境是人和社会持续发展的根本基础。中共十八大以来，党中央大力推进生态文明理论、实践和制度创新，以前所未有的力度抓生态文明建设。中共二十大召开，着重强调要重视生态文明建设，着力保护生态环境，对推动绿色发展，促进人与自然和谐共生提出了具体要求。为了扭转传统的高投入、高消耗、高排放粗放型增长模式，政府除了出台行政管制措施外，还积极构建绿色金融体系。2012年的《绿色信贷指引》(以下简称《指引》)为银行业限制高污染行业信贷，支持低碳经济、循环经济提出了明确要求和具体指导，以期通过发挥金融引导社会资金流向的作用，倒逼企业进行绿色转型。企业环境信息披露作为企业向政府、投资者以及社会公众公开生态保护责任履行情况的重要方式(朱炜等，2019)，对于政府监管，投资者决策和企业声誉都有着重要影响。为了提高企业环境表现透明度，便于政府与公众监督，中国对企业环境信息披露出台了一系列收稿日期:2022－10－26基金项目:国家自然科学基金面上项目(71872105)。作者简介:吴秋生，管理学博士，山西财经大学会计学院教授，博士生导师，研究方向为公司治理与审计理论;任晓姝，通讯作者，山西财经大学会计学院硕士研究生，研究方向为公司治理与审计理论，rxsss1998@163．com。·641·法规政策，对于重点排污单位进行强制性信息披露，对于其他企业则鼓励其自愿披露环境表现(朱炜等，2019)。基于此，越来越多企业选择在...
