·57·一、我国煤炭所处的黑色产业链期货市场简介黑色产业链是指涉及钢铁产业链条上的所有产品，主要包括焦煤、焦炭、铁矿石、钢材、铁合金等。近30年以来，中国是全球的煤炭、钢铁生产和消费大国。煤炭作为我国主体能源，兜底保障、“稳定器”和“压舱石”，决定了煤炭行业在我国能源发展中处于核心地位。改革开放40年来，随着煤炭市场定价模式的改变，煤炭价格也经历了剧烈波动，煤炭企业利润也出现了黄金增长、剧烈波动与严重亏损情形。正是基于此背景，大连商品交易所和郑州商品交易所在2011年4月份推出了焦炭期货、2013年3月份推出了焦煤期货、2013年9月份推出了动力煤期货。3个品种自上市以来，交易量、交易规模均位于世界同类品种前列。再加上后来上市的铁矿石期货和螺纹钢期货，在期货市场上构成了能够对冲黑色产业链内主要商品的黑色系期货品种系列，为现货企业进行跨品种的风险对冲奠定基础。2021年全国期货市场累计成交量为75.14亿手，累计成交额为581.2万亿元，同比分别增长22.13%和32.84%。KL集团套期保值业务分析刘洪志（开滦（集团）有限责任公司，河北唐山063000）摘要：本文简述了黑色产业链期货市场基本情况，研究了KL集团参与期货套期保值的必要性和可行性、存在的问题与风险。通过以KL集团炼焦精煤为例，结合产量预算和生产经营状况，以近期炼焦精煤行情走势为依据，详细阐述了套期保值的策略，最终形成一套详细的、实用的套期保值方案，为企业由被动经营变主动出击提供新思路。关键词：煤炭企业；期货套期保值；规避风险中国分类号：F724.5文献标识码：A文章编号：1671-3974（2023）01-0057-04TheResearchonHedgingBusinessofKLGroupLiuHongzhi(Kailuan(Group)Co.,Ltd.,Tangshan063000,China)Abstract:Thispaperbrieflydescribesthebasicsituationoftheblackindustrychainfuturesmarket,andstudiesthenecessity,feasibility,existingproblemsandrisksofKLGroupparticipatinginfutureshedging.TakingthecokingcleancoalofKLGroupasanexample,combinedwiththeoutputbudgetandproductionandoperationstatus,andbasedontherecentcokingcleancoalmarkettrend,thispaperexpoundsthehedgingstrategyindetail,andfinallyformsasetofdetailedandpracticalhedgingschemes,whichprovidesanewideafortheenterprisetochangefrompassiveoperationtoactiveattack.Keywords:coalenterprise;futureshedging;risk-aversion2021年，全年市场最活...
