药明康德、泰格医药、康龙化成、昭衍新药CRO哪家强沐阳受到疫情影响，今年的医药行业在二级市场表现亮眼，可谓牛气冲天，机构资金偏爱有加。数据显示，截至7月10日，今年以来医药指数已累计上涨55.24%。医药类个股普遍上涨，其中一些个股涨幅较大。西藏药业（600211.SH）今年以来上涨287.14%;未名医药（002581.SZ）上涨245.17%。CRO行业是医药强势行情中的一个重点，它不是仿制药，也不是创新药，而是为医药公司“微笑曲线〞顶端含金量最高的研发局部，提供外包效劳。随着新药研发成功率的降低以及研发本钱的持续增长，全球CRO市场正处于快速开展阶段，2023年CRO市场规模为579亿美元，预测2023年将到达952亿美元，CAGR达10.5%。而CRO行业的四家龙头企业包括药明康德（603259.SH）、泰格医药（300347.SZ）、康龙化成（300759.SZ）、昭衍新药（603127.SH）的股价涨幅非常可观。截至7月16日，年内区间涨幅为53.42%、70.49%、70.54%、132.49%。目前该行业形成“一超多强〞的态势，其中私有化回归的药明康德市值超过2300亿，是国内CRO行业的巨无霸，不过从资本市场看，年内涨幅反而最小;反而市值仅有216亿元的昭衍新药年内涨幅最大。那么，几家CRO企业究竟质地如何呢？赛道优势医药外包效劳行业包括三类：CRO（合同研究组织）、CMO/CDMO（合同生产组织）、CSO（合同销售组织）。而CRO企业又分为临床前CRO和临床CRO两大类。临床前CRO主要包括药物发现、药学研究和临床前研究三种类型企业。临床CRO主要包括Ⅰ至Ⅳ床试验数据管理和统计分析、注册申报以及上市后药物平安监测等。对于医药企业来说，创新是企业生命力的源泉，创新医药公司的研发支出数额占比普遍高于其他行业。那么为何医药企业要和CRO企业合作呢？眾所周知，一项新药从研发到上市需要10-15年的时间，如果通过研发外包的方式，在临床试验阶段，CRO公司可以有效对接全国的医院和医生;CRO公司更了解国家药物评审中心的标准提高评审阶段效率以及同时进行药物研发不同局部，从而提升研发效率。总体下来，预计能节省新药上市约三分之一的时间，如果早3-5年的时间能够实现药物上市，新药的市场竞争力是不可同日而语的。从本钱来看，国际前三医药企业的人均本钱在80万元/人/年左右，而国内CRO企业人均本钱明显较低，其中药明康德、康龙化成、泰格医药、昭衍新药的人均薪酬分别为20.76、21.11、22.98、17.12万元每人，是远远低于国际医药公司的。CRO行业是知识密集型、人才密集型行业，人才是公司的核...
