第38卷第6期2022年12月吉林工商学院学报JOURNALOFJILINBUSINESSANDTECHNOLOGYCOLLEGEVol.38,No.6Dec.2022并购业绩承诺可靠性、内部控制与商誉减值——基于沪深A股数据的实证分析贺云龙，杨麟（长沙理工大学经济与管理学院，湖南长沙410076）[摘要]以2011—2021年并购中签订业绩承诺补偿协议的A股上市公司为样本，实证检验了业绩承诺可靠性、内部控制与商誉减值之间的关系。实证结果表明：业绩承诺可靠性、内部控制质量均与上市公司商誉减值计提显著负相关；当两者交互作用于商誉减值时，体现为替代效应，即企业内部控制质量越高，越能降低精准完成型的业绩承诺可靠性，业绩承诺可靠性对商誉减值的影响减小。进一步研究发现，对于进行盈余管理的上市公司而言，未进行盈余管理的上市公司业绩承诺可靠性与内部控制能分工抑制商誉减值风险。[关键词]业绩承诺；内部控制；盈余管理；商誉减值[中图分类号]F275.6[文献标识码]A[文章编号]1674-3288（2022）06-0050-09[收稿日期]2022-07-16[作者简介]贺云龙（1971-），男，湖南隆回人，博士，长沙理工大学经济与管理学院教授、硕士生导师，研究方向为无形资本财务与会计；杨麟（1997-），女，山东阳谷人，长沙理工大学经济与管理学院硕士研究生，研究方向为财务管理。一、引言伴随着我国资本市场规模的不断壮大，上市公司并购重组活动频繁发生。并购活动尽管有利于上市公司迅速扩大生产经营规模与提高经营效益，但由于标的公司价值不确定性使并购风险加剧。为有效防范并购标的公司定价风险，促进资本市场有序发展，证监会于2008年发布的《上市公司重大资产重组管理办法》首次从制度层面明确了并购重组中业绩承诺的内涵。在信息非对称状态下，业绩承诺是被并购企业向并购方做出的“增信”承诺，既能降低并购方的并购风险，也有利于促进标的方完成经营业绩而实现双赢。但业绩承诺不达标导致并购方计提高额商誉减值等现象也引起了学者们对业绩承诺可靠性的质疑。低业绩达标率中常伴随高额商誉减值，我国A股上市公司计提商誉减值的金额于2011年开始呈上升趋势，2018年达到峰值1670亿元，但同时签订业绩承诺的上市公司业绩承诺完成比例却呈逐年下降趋势。“高承诺、高商誉、低兑现”中可能隐藏了并购方与被并购方合谋推高股价并提前减持套现的动机，加大了商誉减值风险，使中小投资者成为最终的接盘者。内部控制作为企业进行风险管理的重要手段，能有效提高会计信息透明度，抑制管理层隐藏潜在商誉减值的行为。针...
