星源材质：产能再“跃进〞,股东忙“退场〞王东岳1月18日，星源材质（300568.SZ）发布可转换公司债券募集说明书，拟募集不超过10亿元资金用于超级涂覆工厂、年产2亿平方米锂离子电池湿法隔膜工程（下称“湿法隔膜工程〞）以及补充流动资金。星源材质表示，募投工程建成达产后，预计将实现年营业收入26.25亿元，年新增净利润5.35亿元，并给出了远超目前产品售价的预期价格，公司募投工程盈利预期的可实现性值得關注。产能再“加注〞盈利预期“太乐观〞根据可转债说明书，星源材质本次拟投入3亿元募集资金用于超级涂覆工厂工程，拟使用4亿元募集资金用于湿法隔膜工程。按规划，超级涂覆工厂工程方案投资总额为29.64亿元，工程方案分两期先后建设，总建设期限为36个月。其中，一期工程拟新建干法隔膜生产线8条、涂覆隔膜生产线30条，二期工程拟新建涂覆隔膜生产线20条。工程达产后，星源材质预计将形成锂离子电池干法隔膜年4亿平方米、高性能锂离子电池涂覆隔膜年加工10亿平方米产能。湿法隔膜工程方案投资总额为5亿元，建设期为24个月。工程达产后，预计将形年产成2亿平方米锂离子电池湿法隔膜产能。根据星源材质测算，超级涂覆工厂工程达产后，公司预计将实现年销售收入22.25亿元，净利润4.7亿元。湿法隔膜工程达产后，预计将实现年销售收入4亿元，年新增净利润6534万元。2022年以来，新能源汽车开展驶入“快车道〞，产业链需求全面提升。其中，隔膜产品作为锂电池的核心材料之一需求持续高涨，但伴随行业产能的大规模集中投放和下游整车及电池厂商对本钱控制的客观需要，2022年起，国内锂电池隔膜产品价格持续走低。2022年，星源材质的干法隔膜销售价格为2.79元/平方米，湿法隔膜销售产品售价为3.75元/平方米，涂覆隔膜销售价格为5.48元/平方米。到2022年，星源材质干法隔膜产品价格降至1.74元/平方米，较2022年下滑37.63%;湿法隔膜和涂覆隔膜的销售价格分别降至1.26元/平方米和2.03元/平方米，分别较2022年下滑了66.4%和62.96%。最新数据显示，2022年1-9月，星源材质的干法隔膜、湿法隔膜和涂覆隔膜销售价格分别为1.06元/平方米、1.2元/平方米和1.54元/平方米，分别较2022年下滑39.08%、4.76%和24.14%。与近年来的产品售价走势相悖，募资说明书中，星源材质对公司未来隔膜产品的售价给予了极为乐观的预期。星源材质预计，本次募投工程达产后，公司干法隔膜产品的预计含税单价为1.5元/平方米，公司湿法隔膜产品预计含税单价2元/平方米，水性涂覆产线...
