宏观经济分析及行业分析报告上半年宏观经济及行业分析报告编者按。2023年初以来，国际市场油价暴涨，国内自然灾害频发，农产品及煤炭等上游原料价格不断走高，消费价格指数〔cpi〕和生产价格指数〔ppi〕居高不下，通货膨胀形势严峻。为此，央行实行信贷管制，通过提高存款准备金率和公开市场操作等措施收缩流动性，紧缩性货币政策进一步强化。在本钱上升和紧缩性宏观调控双重影响下，经济增长放缓，经济周期出现拐点的可能性在加大，各行业将不可防止地受到一定的冲击，从而引发银行贷款业务的行业性风险。随着业务规模快速增长，各市县分支应从行业的角度审视小额贷款业务的风险，加强对本地区行业研究，探索行业开展规律，从行业市场开发、贷后管理两个层面关注小额贷款的行业分布，通过扩大行业覆盖面、优化贷款结构降低贷款的行业风险，提高资产质量，实现小额贷款业务的快速健康开展。一、通货膨胀下的中国经济〔一〕通货膨胀及因素分析1、通货膨胀情况202322年2季度以来，我国通货膨胀全国高企，反映通货膨胀的各类指标全面上涨。本次通胀主要是由于食品价格上升和原材料、能源和动力价格上升所主导。食品价格上升是cpi上升的主导因素。2023年以来，食品价格由于猪肉价格周期性上升而大幅度上升，进入08年，由于国际食品价格大幅度上升及春节期间雪灾影响，短期内食品价格再度大幅度上升，导致2月份cpi到达8.7%。1能源和原材料价格大幅上升，推高生产资料价格指数。工业品出厂价格指数大幅度上升，4月份到达8.2%。构成ppi的生产资料价格指数和生活资料价格指数均快速上升。生产资料价格指数的快速上升主要是由于能源和原材料价格的大幅度上升。生产资料中价格上升快的主要是能源、原材料和钢铁，这些投入品的价格主要由国际决定，中国的能源和原材料进口占消费量的比重很大，因此在这过程中输入因素产生了很大的影响，具有明显的本钱推动作用。2、通货膨胀的因素分解对于2023年开始的本次通胀，许多解释认为是货币扩张造成，但是这并不能解释通胀的全部，甚至不能解释其主要原因。就目前而言，非货币因素已经成为主要因素，包括劳动力价格重估、输入型通胀及自然灾害等。〔1〕劳动力重估是影响物价水平的一个重要因素。我国过去很长时间的经济开展是利用低本钱劳动力供给来实现的，但是，随着劳动力供给和需求间的缺口缩小，劳动力供给缺乏的状况出现，价格上升。图1中国劳动力格局转变刚刚开始〔2〕输入型通胀变得显著。目前我国经济开放性...
