上汽通用汽车金融业务资产证券化运作机制案例分析丁岚【】现代金融市场最重要的金融创新之一，就是资产证券化。作为一种缺乏流动性的产物，资产证券化对未来是有预判性的，可以将未来稳定的现金流资产聚集起来，形成一个资金池。其主要目的通过结构性重组将这些资产转变为能够在金融市场出售发行和流通的证券。本文通过对上海汽车通用金融分析其融腾2022年第一期个人汽车抵押贷款资产支持证券的运作机制，从而得出资产证券化产品的运作机制。【关键词】上汽通用汽车金融资产证券化运作机制一、引言资产证券化是指将缺乏即期流动性，但具有可预期的、稳定的未来现金流的资产进行组合和信用增级，并依托该根底资产的未来现金流在金融市场上发行可以流通的有价证券的结构性融资活动。在研究方法上，本文选择了案例研究。首先，案例研究可以根据主要理论灵活地构建问题，获得大样本实证研究中无法获得的信息。其次，案例研究方法可以更加细致地观察上汽金融资产证券化的运作机制。二、案例背景（一）上汽金融个人汽车抵押贷款资产证券化上汽通用汽车金融有限责任公司（SAIC-GMAC）成立于2004年8月，总部位于中国上海，是经中国银监会批准成立的一家汽车金融公司。我国自2003年10月3日出台金融公司管理方法以来，到目前为止，通过银监会批准设立的专业汽车金融公司已有25家。我国的车贷比例从2022年的5%上升至2022年的17%，而国外兴旺国家平均在70%，印度也高达65%。目前，我国汽车金融行业整体渗透率缺乏30%，远低于欧美兴旺国家。现有的汽车金融公司资金主要来源于银行拆借，汽车金融公司自身的信用体系未完善，承贷能力较低;法律体制、社会保证不完善，信贷风险集中;贷款门槛高、手续复杂，产品单一等，这些因素都影响到了汽车金融的开展。随着汽车金融市场高速开展及其业务规模不断扩大，汽车金融公司上述融资问题将越来越突出，急需要开拓新的融资渠道。从上海通用汽车金融公司自身拥有资产来看，其通过对购车者提供汽车消费信贷效劳，拥有大量的购车贷款债权资产，这局部资产在未来能够产生稳定的现金流，而且贷款客户的分散度高，整体风险较低。汽车贷款资产支持证券是银行间市场信贷ABS的重要组成局部，汽车金融公司将其汽车抵押贷款作为根底资产，并将根底资产出售给特殊目的信托，受托人向投资人发行证券，并以信托财产未来产生的现金支付证券的本金和收益。（二）公司信贷资产证券化过程分析上汽通用汽车金融成功发行规模达人民币100亿元的“...
