分享
MM理论精选.pptx
下载文档

ID:5804

大小:3.89MB

页数:41页

格式:PPTX

时间:2023-01-04

收藏 分享赚钱
温馨提示:
1. 部分包含数学公式或PPT动画的文件,查看预览时可能会显示错乱或异常,文件下载后无此问题,请放心下载。
2. 本文档由用户上传,版权归属用户,汇文网负责整理代发布。如果您对本文档版权有争议请及时联系客服。
3. 下载前请仔细阅读文档内容,确认文档内容符合您的需求后进行下载,若出现内容与标题不符可向本站投诉处理。
4. 下载文档时可能由于网络波动等原因无法下载或下载错误,付费完成后未能成功下载的用户请联系客服处理。
网站客服:3074922707
MM 理论 精选
全融工程课程第二章MM理论1金融工程课程【本章学习要点】本章涉及的重要概念有:MM第一命题、MM第二命题、无套利原则等;要求掌握MM条件及其经济学含义,理解MM命题在现代金融学中的地位,能够对MM第二命题进行推导,理解税收因素对企业价值的影响等。2全融工程课程第一节MM第一命题一、传统资本结构与企业价值理论(一)净收益理论(二)营业净收益理论(三)传统折衷理论二、MM第一命题第二节MM第二命题一、MM第二命题(一)变量的设定(二)MM第二命题二、MM第二命题的推导第三节无套利原则一、举例说明二、不同资本结构导致股东预期收益和承担风险的不同第四节有税收情况下对MM命题的修正一、对MM命题的修正二、修正的推导三、通过融资决策创造价值3全融工程课程第一节MM第一命题传统资本结构理论资本结构指企业各种长期资金来源的构成和比例关系,通常长期资金来源包括长期债务资本和股权资本,因此资本结构通常是指企业长期债务资本与股权资本的构成比例关系。(一)净收益理论净收益理论认为,利用债务可以降低企业的加权平均资本成本负债程度越高,加权平均资本成本就越低,企业价值就越大。(二)营业净收益理论营业净收益理论认为,企业增加成本较低的债务资本的同时,企业的风险也增加了,这会导致股权资本成本的提高,一升一降,企业的加权平均资本成本没什么变动。因此,该理论认为企业并不存在什么最优的资本结构。5

此文档下载收益归作者所有

下载文档
你可能关注的文档
收起
展开