109SILUJINGJIGUANLI高管团队特征与企业绩效关系研究文/李叶——基于中小板上市公司的经验证据摘要：本文选取2015-2019年深证A股的316家中小板上市公司为样本，运用实证分析法研究高管团队特征对企业绩效的影响。研究结果表明：高管团队的平均薪酬、平均持股数与平均任期对企业绩效有显著的正向影响，平均年龄与平均兼任董事公司数有不显著的负向影响。关键词：企业绩效；高管团队特征；高管激励；中小企业一、引言我国中小企业在改革开放中蓬勃发展，如今已成为我国市场经济的重要组成部分，在增加纳税、促进创新、提高就业率等方面发挥着重要作用。但由于规模较小，这些企业在兼具活力与灵活性的同时也有着较弱的抵御风险的能力。如今时代发展之迅速，市场竞争之激烈，市场环境之复杂，想要获得良好的企业绩效，高管团队是一个至关重要的切入点。本文通过研究2015-2019年深证A股的316家中小板上市企业，分析中小企业高管团队特征对企业绩效的影响，以期促进我国中小企业的经营发展与市场经济的快速发展。二、研究设计（一）研究假设研究假设在考虑所选择的被研究企业的特点及以往相关研究的基础上提出，本文选取了五个影响因素：1.平均年龄。平均年龄较大的高管团队在领导力、洞察力、远见力等方面更有优势，他们更富领导经验，知道如何与同事、下属有效沟通，如何带好团队。因阅历丰富，他们能较为准确地预判风险和抓住机遇，这样的高管团队会更加成熟稳定、处变不惊。H1：中小上市公司的高管团队的平均年龄与企业绩效显著正相关。2.平均任期。高管团队的平均任期是衡量团队磨合度的重要因素。平均任期较长的高管团队磨合得更好，合作更高效。任期长还意味着对企业甚至整个行业熟悉程度高，这对提高企业绩效会产生很大的助力。H2：中小上市公司的高管团队的平均任期与企业绩效显著正相关。3.平均薪酬。薪酬是衡量高管激励最常见的因素之一。薪酬的提高会使高管更尽心地为企业服务。如果高管对薪酬不满足，则可能产生离职的想法。H3：中小上市公司的高管团队的平均薪酬与企业绩效显著正相关。4.平均持股数。部分企业会因高管在业绩方面的出色表现或特殊贡献而奖励公司股权，持股数也是激励高管的重要影响因素之一，通过股权使高管个人资产与企业绩效相关联，高管想要提升手中股票的价值便会提高企业绩效。H4：中小上市公司的高管团队的平均持股数与企业绩效显著正相关。5.平均兼任董事公司数。企业高管用于企业管理上的精力与时间也是企业的无形...
