2023年第2期/表12014—2021年出现债券违约的房地产企业财经CAIJING一、引言2014年3月，“11超日债”因无法支付到期利息构成实质性违约，成为我国债券市场上第一只违约的公募债券。2014—2021年，我国共有591只债券出现实质性违约，违约余额共计5479.09亿元。其中，房地产业的违约余额最高，达751.13亿元，占总余额的13.71％。2018—2021年，房地产企业（以下简称房企）债券违约事件频发，不仅对其自身正常经营造成巨大影响，而且还会严重阻碍整个行业，乃至国民经济的健康发展。2018—2021年出现债券违约的房企，如表1所示：房地产企业债券违约成因及防范对策研究■张艳彦赵雨露（通讯作者）李太龙摘要：自债券刚性兑付被打破以来，我国每年债券违约数量直线上升，其中房地产行业的违约余额最高。房地产企业之所以频繁违约，主要的外部成因是疫情突发、房产调控政策频出及总体融资环境收紧；内部成因包括部分房地产企业发展战略激进、非传统业态占比高、治理存在漏洞及财务状况不佳。对此，房地产企业应当密切关注外部环境并随机应变、制定适应内外部条件的发展战略、合理规划经营业务分布、进一步完善企业内控体系以及建立违约预警机制。关键词：债券违约；成因；防范对策；房地产企业发行人首次违约时间逾期本金与利息合计（亿元）违约债券只数违约人性质北京华业资本控股股份有限公司2018年10月15日32.607民营企业中弘控股股份有限公司2018年10月18日16.774民营企业国购投资有限公司2019年2月1日44.7310民营企业正源房地产开发有限公司2019年9月19日26.527其他重庆爱普地产（集团）有限公司2020年6月8日0.501民营企业泰禾集团股份有限公司2020年7月6日144.7211民营企业天津房地产集团有限公司2020年9月8日114.567地方国企上海三盛宏业投资（集团）有限责任公司2020年9月22日13.903民营企业华夏幸福基业股份有限公司2021年2月27日177.8713民营企业重庆协信远创实业有限公司2021年3月9日25.674中外合资企业华夏幸福基业控股股份公司2021年6月15日31.223民营企业四川蓝光发展股份有限公司2021年7月12日54.4716民营企业新力地产集团有限公司2021年10月19日0.361民营企业阳光城集团股份有限公司2021年11月19日0.401民营企业花样年集团（中国）有限公司2021年11月25日1.502其他资料来源：Wind数据库。单位：亿元173DOI:10.16517/j.cnki.cn12-1034/f.2023.02.0052023年第2期/2020年，是大多数房企基本面的转折之年。年初，新冠肺炎疫情（以下简称疫情）...
