经诺室ｉ￥分行业融资规模、融资结构、杠杆率测算研究—以河南省为例■袁彦娟（中国人民银行郑州中心支行河南郑州４５００１８）摘要：通过对产业结构、金融资源配置等相关文献进行梳理，在社会融资规模统计框架下，以河南省为例对各行业融资规模、杠杆率进行测算，并与各行业增加值、税收、投资进行穿透分析，全面衡量金融资源在各行业的分配情况，并提出优化金融资源配置、促进产业结构优化和提升全社会生产效率的政策建议。关键词：金融；产业结构：融资效率【中图分类号】Ｆ８３０【文献标识码】Ａ由于以索洛增长模型和拉姆齐一卡斯一库普曼模型为代表的新古典经济增长理论假设金融市场是完美的，因此西方学者倾向于将产业结构的变迁看成是经济非均衡增长的一种特例，但在实践中，由于金融市场存在摩擦，很可能导致经济资源在不同产业、不同企业间分配不均，最终导致不同部门间发展差异，资金将自发流向那些更具有发展前景的企业和领域。另一方面，政府产业政策对资源配置起到一定的规制作用，金融机构会按照政策导向退出或缩减某些领域，同时加大对产业转型、产能升级等领域的投放，从而实现经济发展质量的提升。基于上述思路，测算各行业所获得的金融资源数量，并与该行业所创造的增加值、税收进行对比分析，对于指导我国优化宏观调控政策、实现经济高质量发展具有重要意义。一、文献综述不同产业对生产要素的需求存在着差异，同样的资金投入对产出的推动作用也存在一定差异，找出融资规模对【文章编号】１００７８４１Ｘ２０２３（１）０００５０７不同行业增长的促进作用，对于优化融资结构具有重要意义。（一）金融资源配置、经济增长与产业结构研宄普遍认为金融资源的有效配置能够促进经济增长和产业结构优化。林毅夫等（２００９）提出了“经济发展中的最优金融结构”，指出不同发展阶段的经济体具有不同的要素禀赋结构，从而决定了其实体经济的最优产业结构也不同，而不同产业中的企业具有不同的规模和风险特性、融资需求和信息特征。只有金融体系的构成与实体经济相匹配，才能有效发挥金融体系的功能。林毅夫等（２０１２）总结了金融结构与经济发展相关性的最新研宄理论和实证进展，文中提到早在１９６９年Ｇｏｌｄｓｍｉｔｈ就发现了金融发展与经济增长...
