中文科技期刊数据库（全文版）社会科学152科创板与纳斯达克退市制度比较及优化刁智文天津工业大学法学院·知识产权学院，天津300387摘要：为确保科创板长期持续发展、不断优化科创板成分股，证监会授权上交所制定了一系列全新的退市制度。科创板新退市制度较主板传统退市制度有周期短、程序简、标准严等特点，但对标国际范围注册制运行最成熟的交易所——纳斯达克，科创板现行退市制度较其在退市标准体系化、聆讯救济制度、主动退市制度等方面仍有一定差距。笔者试图通过对比两者退市制度差异，以发掘可供科创板退市制度未来进一步完善的方向，并尝试给出相对具体的制度优化方案。关键词：退市制度体系化；救济制度；主动退市制度中图分类号：F8321科创板与纳斯达克运行现状退市制度对比1.1科创板、纳斯达克运行现状对比（1）科创板运行现状。18年11月，中国国际进口博览会开幕式上宣布设立科创板，并进行注册制试点。19年6月三十五支科创板股票在上交所首发，肩负着证券市场注册制改革重任的科创板登上舞台。截至2月28日，科创板已拥有上市公司507家，总营收突破万亿。同时，为了及时反映科创板成分股市场表现，20年7月22日收盘后，正式发布上证科创板50成分指数。目前50家上市公司平均市值为376亿元，从行业分布看：信息技术、工业、医药卫生占据前三位，分别为47.8%、26.9%、15.1%。由此可见，科创板行行业分布显著区别于我国当前实体经济，其成分股集中于信息技术、医疗卫生等高精尖、高利润、高风险行业，其成分股行业分布具有极大的前瞻性、引领性。（2）纳斯达克运行现状。纳斯达克股市建立于1971年2月，以100点为基点。经过五十余年发展，已发展成为拥有3600家上市公司，总市值超过8.8万亿美元的交易所。1975年纳斯达克以不同的上市标准使自身与传统OTC市场相区分；1982年进行第一次真正意义上的分层，分为纳斯达克常规市场（后更名为纳斯达克小型资本市场）、纳斯达克全国市场；2006年重新分层，即纳斯达克全球精选市场、纳斯达克全球市场、纳斯达克资本市场。在指数方面，现已形成包括纳斯达克综合指数、纳斯达克100，在内的综合性指数；也形成了包括生物技术、工业、银行、保险、电脑、电信等依行业进行划分的指数。其中最具代表性的纳斯达克100指数，其成分股总市值平均值为2002亿美元，权重股包括苹果、微软、谷歌、思科、英特尔等信息互联网巨头。2科创板新退市制度与纳斯达克对比分析2.1科创部新退市制度现存问题（1）交易类强制退...
