论坛Jospital医皖院管理论坛公立医院基本建设项目专项债融资成本效益及风险分析Cost-BenefitandRiskAnalysisofSpecialBondFinancingforPublicHospitalInfrastructureProjects胡雪莲HUXue-lian摘要Abstract目的为公立医院基本建设项目发行地方债提供融资成本效益分析模型，并揭示其内含的风险。方法用案例法以案例医院的历史运营数据进行融资成本效益分析；用未来现金流量预估法搭建测算模型，得出分析结论。结果以医院盈利的基期数据搭建的资金平衡模型往往可以得到未来收益能够覆盖资金成本的乐观结论，但新冠疫情发生后公立医院运营情况已发生根本转变，测算的假设条件不再成立，融资风险明显升高。结论专项债明为地方财政投入，实则成为公立医院隐形债务，公立医院需谨慎使用地方债进行基本建设。ObjectiveToprovideafinancingcost-benefitanalysismodelfortheissuanceoflocalbondsforpublichospitalinfrastructureprojects,andrevealsitsinherentrisks.MethodsThecasemethodwasusedtoanalyzethecostbenefitoffinancingbasedonthehistoricaloperationdataofthecasehospital.Thefuturecashflowestimationmethodwasusedtobuildacalculationmodelanddrawanalysisconclusions.ResultsThecapitalbalancemodelbuiltonthebaseperioddataofhospitalprofitscanoftenobtainanoptimisticconclusionthatthefutureincomecancoverthecapitalcost.However,aftertheoutbreakoftheCOVID-19epidemic,theoperationsituationofpublichospitalshadundergonefundamentalchanges,andtheassumptionsofcalculationwerenolongerestablished,andthefinancingriskhadincreasedsignificantly.ConclusionAlthoughspecialbondsareclearlylocalfinancialinputs,theyactuallybecomehiddendebtsofpublichospitals.Publichospitalsneedtouselocalbondswithcautionforinfrastructureconstruction.关键词KeyWords：公立医院Publichospital；专项债Specialbond；融资风险Financingrisk公立医院专项债是指地方政府为公立医院建设发行，以项目收益或其他收人来源偿还的地方政府专项债券。其中，公立医院建设，是指地方政府为加强医疗卫生投入、促进医疗卫生资源合理配置，提升医疗卫生服务能力，进行基础设施及医疗设备等投人的行为"。我国公立医院是政府举办的非营利性事业单位，根据新医改以来的政策规定，公立医院的基本建设、设备购置、重点学科发展、人才培养、符合国家规定的离退休...
