第六章货币市场均衡与LM曲线本章主要内容货币需求理论：从古典到凯恩斯货币供给过程：中央银行与商业银行•中央银行对基础货币的控制•商业银行体系的货币创造过程•货币供给方程货币市场均衡与LM曲线中央银行货币政策与LM曲线的移动我国的金融体系与金融改革6.1货币需求理论：从古典到凯恩斯6.1货币需求理论：从古典到凯恩斯货币流通速度真的不变吗？图6.11990-2012年我国的货币流通速度及年增长率数据来源：用《中国统计年鉴2013》生产法名义GDP除以M2得到V。从右图，我国的货币流通速度从1990年的1.22一路下降到2012年的0.53，货币使用效率非常低。此外每年会平均下降3%左右，2007年提高了约6%，2009年下降了15%，变动幅度很大。这都说明传统货币数量论关于“短期内V和k相对稳定”的假定条件是不成立的，因而他们得到的“货币数量变化在短期只影响价格不影响产出”的结论也是有问题的。特别是在2007～2009年发生世界性经济危机的情况下，V的变化是影响宏观经济运行和政策实施的一个重要因素。6.1货币需求理论：从古典到凯恩斯6.1货币需求理论：从古典到凯恩斯凯恩斯将储藏财富的资产分为两类：货币和债券。货币资产具有很强的“流动性”，但不会带来任何收益，假设货币的实际收益率为零。其他“非货币的金融资产”统称为债券，债券的流动性不如货币，但利率为正。凯恩斯认为，如果经济中的利率水平下降到一定程度，人们就非常愿意持有货币。这是因为货币具有很强的“流动性”，持有货币一方面可以为日常交易提供便利，同时人们可以持币等待，一旦利率上升可以进行更好的债券投资。这就是凯恩斯所说的出于“投机动机”的货币需求。6.1货币需求理论：从古典到凯恩斯凯恩斯货币需求函数：实际货币需求与收入呈正比，与利率水平呈反比解释大萧条中的货币流通：当利率水平下降到一定程度时，货币需求可以如此之大，以至于不管政府发行多少货币，都会被人们持有，也就是出现了所谓的“流动性陷阱（LiquidityTrap）”),(iYfPMd图6.2货币需求曲线与“流动性陷阱”6.1货币需求理论：从古典到凯恩斯i6.2货币供给过程：中央银行与商业银行图6.3货币供给过程货币市场中的活动主体可以被分为三个层次：中央银行（centralbank）、商业银行（commercialbank）和社会公众（public）6.2货币供给过程：中央银行与商业银行中央银行控制“基础货币（MonetaryBase)”基础货币（又称高能货币、储备货币）分为货币发行和金融机构存款...
