首页24人次阅读2019-09-1818:55:132019中报更新|美的集团财务建模，从家电到工业机器人——★★★★☆（2019-9-18）图文详情评论注：本文为2019年半年报更新建模报告，《并购优塾》将根据新发布的半年报，对财务数据假设进行更新。更新的假设内容，我们将在前面两段展示。同时，更新后的建模报告，将附在后文，其中更新的参数，以蓝色字体展示。此外，在财务建模Excel表中，更新的参数以背景标注黄色展示。优塾团队认为，养成阅读季报、年报的习惯，并基于此长期追踪企业内含价值变动，是价值投资成功的基本前提。耐心阅读、每日精进，必有收获。8月30日晚间，这家公司发布了2019年半年报——其上半年实现营业收入1537.7亿元，同比增速7.8%，归母净利润151.9亿元，同比增速17.4%，经营活动现金净额217.9亿元，同比增速186.2%，毛利率为29.48%（同比增长2.32%），净利率为10.44%（同比增长0.78%）。这家公司，是A股著名的大蓝筹，2013年整体上市至今，6年时间平均Roe高达26%，股价从8.36元/股，上涨到如今的53元/股，涨幅高达530%，画风是这样的：▼联系微信客服2095857107进同步更新群【重要】更新联系客服微信：2095857107【备注】拼课会员免费，添加微信：2095857107图：股价图（单位：元/股）来源：并购优塾它的名字，就是：美的集团，至今一直备受机构青睐，其股东名单中包含中央汇金、高瓴资本、新加坡政府投资、小米科技，持仓机构清单中，还包括东方红、汇添富等明星基金。▼图：机构持仓来源：东方财富choice起初，它只是一家生产瓶盖的乡镇小作坊，如今已经是A股家电公司龙头，并且，一直从家电逐步辐射到工业机器人，甚至连东芝、库卡等国际巨头，均被其收入囊中……本报告中，《并购优塾》将根据2019年半年报，对其财务模型Excel表格进行更新，并为大家梳理半年报的核心要点：从增长质量来看——营业收入同比增长7.8%，应收账款同比增长12.07%，存货同比增长1.62%，销售费用同比增长15.6%（返利增加），预收款同比下降5.37%，经营活动现金流同比增长186.2%（主要是应付款项增加所致）。整体来看，营业收入增长质量维持良性。从盈利能力来看——2019年上半年，净利率10.44%，同比增加0.78%，毛利率为29.48%，同比增长2.48%，主要受益于成本红利以及人民币汇率贬值。从营运资本来看——2019年上半年，存货、应收账款和应付账款周转天数分别为44.61天（下降1.45天）、24.82天（上升0.8天）和63.00天（上升1.37天），周转效率保持平稳。从机...
