保险：友邦保险，亚洲寿险巨头如何登上巅峰——优塾指数★★★★（2019-5-24）2019-05-2418:32:56今天，我们要研究的这家公司，从2010年上市至今，一直是占据港股稳健型蓝筹榜前列。来，感受一下它的画风：▼图1：股价图（单位：港元）来源：wind不仅如此，这家公司在上市时的募资金额，达到破纪录的1383.29亿港元（折合人民币1218.54亿港元），成功刷新了“宇宙第一大行”——工行在2006年首次募资金额1249.4亿港元的记录，成为当时在港股最大首次公开发行募资规模的公司。同时，它还是当时全球第三大，以及保险业最大规模的首次公开发售。而创造了这么多历史记录的它，就是——友邦保险（1299.HK），原AIG（美国国际集团）的全资子公司。2016年-2018年，其净保费收入分别为204.44亿美元、254.89亿美元、319.13亿美元（折合人民币为1407.88亿元、1683.14亿元、2190.25亿元）；净利润分别为42.12亿美元、61.87亿美元、32.26亿美元（折合人民币为290.06亿元、408.55亿元、221.41亿元）；经营活动现金流净额分别为13.64亿美元、14.51亿美元、20.2亿美元（折合人民币93.93亿元、95.82亿元、138.64亿元）；净利率分别为14.94%、16.14%、8.89%。更有意思的是，这家保费收入规模上千亿元、净利润上百亿元的外资寿险公司，其实最早起源于上海，并成为第一家在我国获批独立经营的外资保险公司。翻看它的股东结构，也会发现，如JP摩根、贝莱德等知名巨头，均是它的股东。好，研究到这里，有几个问题需要思考：1）到底是依靠什么，让友邦保险成为泛亚地区最大的独立上市人寿保险集团？它和其他寿险公司的差别究竟在哪里？2）在研究寿险公司时，究竟要看什么业务指标？它背后有代表了什么含义？什么样的寿险公司更值得长期研究跟踪？3）本案，上市后股价一路上涨，并且即便2018年熊市影响，但画风仍然稳健向上——那么，很多机构都在紧紧盯着：目前，本案估值到底处于什么样的区间，到底是高了还是低了？今天，我们就以友邦保险为例，站在行业逻辑和企业经营的角度，来做一次全面复盘，研究一下寿险行业的逻辑。保险公司，之前我们还研究过中国平安等，可购买我们的专业版估值报告库，查询相关报告。优塾原创，转载请后台回复“白名单”数据支持：东方财富Choice数据—01—███████寿险巨头，如何诞生？▼说起友邦保险，首先必须了解它的原母公司——美国国际集团（AIG）。联系微信客服1225791460进同步更新群19世纪初，我国的保险市场主要被外资垄断，...
