1第六章长期偿债能力分析损益表分析资产负债表分析影响长期偿债能力的特别项目2一、损益表分析1、利息保障倍数2、固定费用偿付能力比率31、利息保障倍数利息费用+税前利润利息保障倍数=利息费用该比率越高，通常表示企业不能偿付其利息债务的可能性就越小。事实上，如果企业在偿付利息费用方面有良好信用表现，企业很可能永不需要偿还债务本金（如一些公用事业公司）；4利息保障倍数（续1）或者意味着当债务本金到期时，企业有能力重新筹集到资金。为了考察企业偿付利息能力的稳定性，一般应计算5年或5年以上的利息保障倍数。保守起见，应选择5年中最低的利息保障倍数值作为基本的利息偿付能力指标。5利息保障倍数（续2）关于该指标的计算，须注意以下几点：（1）根据损益表对企业偿还债务的能力进行分析，作为利息支付保障的“分子”，只应该包括经常收益。–所以，下列非经常发生的项目应该予以排除：»非常项目（如：出售证券收益、坏帐损失、存货削价损失等）；6利息保障倍数（续3）»特别项目（如：火灾损失等）；»停止经营；»会计方针变更的累计影响。〈2〉之所以要用“息税前收益”，即把“利息费用”及“所得税费用”包含于分子之中，是因为利息费用的支付最为优先。7利息保障倍数（续4）〈3〉利息费用不仅包括作为当期费用反映的利息费用，还应包括资本化的利息费用。〈4〉未收到现金红利的权益收益，可考虑予以扣除。8利息保障倍数（续5）〈5〉当存在股权少于100%但需要合并的子公司时，少数股权收益不应扣除。92、固定费用偿付能力比率固定费用偿付能力比率：利息费用+税前利润+租赁费中的利息部分利息费用+租赁费中的利息部分这是利息保障倍数比率的一种扩展，是一种更为保守的度量方式。事实上，许多经营租赁也是长期性的，长期性的经营租赁也具有长期筹资的特征，所以，租赁费的一部分事实上也是利息费用。10固定费用偿付能力比率（续1）根据经验，租赁费用中的利息约占1/3；固定费用偿付能力计算中究竟应包括哪些固定费用，事实上没有统一的规定，可以象上面公式那样只包括“租赁费中的利息部分”，也可以包括全部租赁费用，乃至包括所有的折旧、折耗及摊销，包括的固定费用越多，该指标就反映得越稳健。11二、资产负债表分析债务（负债）比率债务与权益比率债务与有形净值比率其他长期偿债能力比率121、债务（负债）比率债务比率=债务总额/资产总额债务比率计算中存在...
