三种股指加权方法•一、价格加权平均指数（DOW）•二、市值平均指数（SP500）•三、等权重指数（不常见）•一、价格加权平均指数•注意，关键是价格的加权，即将各股票价格相加，再除以股票数目。•仅仅是价格简单的加权，所以其缺点是较高的价格会有较多的权重，而且决定隐含权重因素很随意。•送股前的平均股价是(25+100)/2=62.5，送股后的股票总价值是25+50=75，这个总价值如何转换为平均价值？这就需要有一个除数来转换，由于送股不改变股票市值（仍为690），所以可以用等式75/d=62.5求得d，得d=1.2。•二、市值加权平均指数，以SP500为代表，注意其念法。市值法不涉及送配影响。•一市政债券息票率为63/4%，以面值出售；一纳税人的应税等级为34%，该债券所提供的应税等价收益为:i.4.5%ii.10.2%iii.13.4%iv.19.9%解：(b)[6.75%/(1-0.34)=10.2%]•在股指期权市场上，如果预期股市会在交易完成后迅速上涨，以下哪种交易风险最大?•i.卖出看涨期权ii.卖出看跌期权•iii.买入看涨期权iv.买入看跌期权•解：卖出看涨期权在股价上升时会承受可能是无限大的损失。•假设投资者的6个月国库券在到期前可得到每6个月2%的收益，将6个月的到期国库券在到期时卖出，你预期价格会是多少？•P=$10,000/1.02=$9,803.92•某公司买入一张优先股，价格40元，年终以40元抛出，并获得4元的年终分红，该公司的税收等级是30%，求公司的税后收益（见P26第五段）。•税前总收入为4美元，其中0.30×4美元=1.20美元是应税收入(在70%免税后)。因此应纳税额为0.30×1.20美元=0.36美元，相当于税后收入为$4.00–$0.36=3.64美元，收益率为$3.64/$40.00=9.1%。•注意优先股在美国有70%的税收抵扣。•考虑上表中的三种股票。Pt表示t时刻的价格，Qt表示t时刻的在外流通股，股票C在最后一期时1股拆为2股。（教材第10题，参考P27）。•a.计算第一期（t＝0到t＝1）三种股票价格加权指数的收益率。•b.对第二年的价格加权指数，发生拆股的股票应怎样处理?•c.计算第二期的收益率（t＝1到t＝2）。•a.t=0时的指数为(90+50+100)/3=80。t=1时的指数为(95+45+110)/3=83.333，收益率(83.333/80)/-1=4.17%。•b.在不存在拆股的情况下，股票C售价110，指数为250/3=83.33。在拆股后，股票C售价55。因此，我们需要设定除数d，使得83.333=(95+45+55)/dd=2.340•c.收益为0。指数保持不变，也应该不变，因为每支股票各自的收益率都等于0。•使用上题中的数据，计算三种股票以下几种指数的第二期...
