企业购并:世界潮流以美国为最具代表性的世界性购并浪潮正迎面向我们扑来。美国第一联合银行和第一忠诚银行的合并,购并总资产达1237亿美元。德国奔驰集团和美国克莱斯勒公司的合并,涉及金额达920亿美元。美国福特和英国美洲虎、美国通用和日本五十铃及瑞典绅宝、意大利菲亚特和法国雪铁龙已经或正在商谈合并事宜……企业购并:挡不住的世界潮流。企业购并是市场经济条件下的一种正常的、普遍的企业行为和市场行为。市场经济先行国家的经济发展史,从一定意义上说就是一部企业购并史。购并作为迅速实现资本集中和企业规模扩张的有力杠杆,对于促进市场经济的发展居功至伟。发达市场经济国家已经历过了轰轰烈烈的四次购并浪潮,而世界范围的第五次企业购并浪潮又正向我们迎面扑来。五次购并浪潮作为世界性的购并浪潮,最有代表性的就是美国。美国是一个产权交易极为活跃的国家,企业购并频率之高、规模之大堪称世界之最。购并是建立工业帝国的典型美国手段。一位学者这样写道:"在美国,企业家之所好是收购对手的股票;把对方的厂房资产全部接管起来,把各种截然不同的企业熔化在一个新的、令人惊异的复合组织中。"迄今为止,美国历史上已出现过四次购并浪潮:(一)第一次购并浪潮19世纪末20世纪初,美国掀起了第一次企业购并浪潮,它使美国工业从一个新生儿迅速成长为巨人。从1895年到1904年,约有3000家企业在横向兼并中消失,其中包含5家以上企业的合并占75%,包含10家以上企业的合并占26%。由此而导致了在某些部门控制本部门生产不低于50%的98家托拉斯和控制生产不低于60%的57家托拉斯以及控制生产不低于80%的26家托拉斯的建立。美国钢铁公司、国际收割机公司、美国橡胶公司、杜邦公司等著名大公司都在这次浪潮中崛起,这些大垄断组织对后来美国经济结构的变化产生了深远的影响。这次企业购并浪潮的主要形式是同行业企业之间的购并,即所谓横向兼并。其目的主要是为了取得市场上的垄断地位。而工业股票的大量上市和企业购并"促办人"的出现,成为这次购并浪潮中引人注目的特点。工业股票的上市,为企业购并提供了新的手段--股权收购,以及新的场所--证交所,据统计,这一时期60%的购并事件是在纽约股票交易所完成的。企业收购"促办人"是以促成企业购并为手段从而获取佣金的人员,类似于现在的经纪人。他们的出现降低了企业产权交易的费用,推动了企业购并的发展。(二)第二次购并浪潮第二次购并浪潮发生于本世纪20年代。这一时期在工业中共...