中国考研精英式辅导权威品牌1金融专硕考研习题班（2）习题解析一、贴现市场票据贴现市场可以看作是银行承兑汇票的流通市场。贴现：票据的持有人在需要资金时，将其所持有的未到期票据转让给银行，银行扣除利息后将余额支付给持票人的票据行为。转贴现：贴现银行在需要资金时，将已贴现的票据再向同业其他银行办理贴现的票据转让行为。再贴现：贴现银行在需要资金时，将已贴现的未到期票据向中央银行贴现的票据转让行为。2010年12月5日，兴业银行急需20000万元资金应付客户提款，由于流动性不足只能用即将于2011年3月1日到期的票据向中央银行进行再贴现，中央银行再贴现率为5.1%，计算兴业银行需要拿多少数额的票据去中央银行办理贴现？（小数点后保留4位）[中央财经大学2011金融硕士]解：计息天数=27+31+28=86天（算头不算尾），设兴业银行需要拿票面金额为X万元的票据去办理贴现，则：贴现利息=865.1%360X实付贴现金额=贴现额-贴现利息=865.1%20000360XX解得：20246.6721X（万元）所以，兴业银行需要拿票面金额为20246.6721万元的票据去办理贴现。二、套利套利分为抛补套利和非抛补套利，考研会涉及到抛补套利，即告诉远期汇率。汇率套算，重点是掌握方法。交叉相除法：这种方法适用于关键货币相同的汇率。用大的除小的，小的除大的。同边相乘法。这种方法适用于关键货币不相同的汇率。用大的乘大的，小的乘小的。目前，外汇市场上加拿大元对日元的即期汇率为1加元=113日元，一年期远期汇率为1加元=100日元。加拿大元的年利率为5%，日元的年利率为2%。（1）请证明是否存在套利空间？（2）如果可以套利，并且你可以动用1000加元或113000日元，那么你将如何套利？套利后的利润是多少（用加元表示）？解：（1）根据利率平价理论：**11rsrs*10.02113109.7710.05s按照利率平价理论求出的汇率与外汇市场上一年期远期汇率不一致，因此存在套利空间。中国考研精英式辅导权威品牌2（2）将1000加元按照即期汇率兑换成113000日元，按照日元2%年利率，一年后再按照一年期远期汇率交割得：11300012%1152.6100加元。如果将1000加元直接按照加元5%年利率，一年后为1050加元。因此，通过套利，可以获得1152.6-1050=102.6加元。三、互换金融互换是约定两个或两个以上当事人按照商定条件，在约定的时间内交换一系列现金流的合约。互换是比较优势理论在金融领域最生动的运用。根据比较优势理论，只要满足以下两...
