中国考研精英式辅导权威品牌1第3章长期财务规划一、单项选择题1．企业销售增长时需要补充资金。假设每单位销售额所需要的资金不变，以下关于外部融资需求的说法中，错误的是（）。A．股利支付率越高，外部融资需求量越大B．销售净利率越高，外部融资需求量越小C．如果外部融资销售增长比为负数，说明企业有剩余资金，可用于增加股利和短期投资D．当企业的实际增长率低于本年的内部增长率时，企业需要从外部融资【答案】D【解析】内部增长率是指企业在不需要外部融资时，所能实现的最大增长率。D项，企业增长率与外部融资缺口正相关。2．某企业2012年末资产总额为4000万元，负债总额为2000万元，销售收入为1000万元。该企业预计2013年的销售额比2012年增加10%，预计2012年的留存收益比为0.5，销售利润率为0.1。假设没有可供动用的融资资产，则该企业2012年应追加的资金量为（）。A．0B．2000C．1950D．350【答案】D【解析】要在2013年内实现销售额增加10%，需要增加资产的投资，资产缺口为40010%400万元，2012年内产生的留存收益为10000.10.550万元，故应该追加的资金量为350万元。3．某公司预计2011年经营资产增加500万元，经营负债增加100万元，留存收益增加200万元，销售收入增加1000万元，可以动用的金融资产为0，则外部融资销售增长比为（）。A．10%B．20%C．30%D．40%【答案】B【解析】外部融资增长比=外部融资额/销售增长额，由于资产增加是现金流出，经营负债增加和留存收益增加都是现金流入，因此外部融资额为500-100-200，与销售收入增长额的比为20%。4．企业可以通过以下哪种行为提高自己的可持续增长率？（）A．回购股份中国考研精英式辅导权威品牌2B．增加留存收益C．增加并购D．减少债务【答案】B【解析】可持续增长率1ROEbROEb，提高销售利润率、留存比率、公司的财务杠杆、总资产周转率，可以提高可持续增长率。二、简答题解释ROE和可持续增长率SGR。以此说明一家公司可持续增长能力的决定因素。答：ROE是指权益收益率，指每股权益在企业经营中可获得受益。可持续增长率SGR是指不发行新股，不改变经营效率（不改变销售净利润和资产周转率）和财务政策（不改变资本结构和利润留存率）时，其销售所能达到的最大增长率。计算公式为：1ROEbSGRROEb一家公司可持续增长能力的决定因素有：（1）公司的销售利润率，利润率越高，可持续增长率越高；（2）资产周转率，总资产周转率越高，可持续增长率越高；...
