环球网校学员专用资料第1页/共4页第三节投资决策【本节知识点说明】一、重要知识点（★★★）1、现金流量估算（涉及案例分析）2、净现值的计算（涉及案例分析）二、次要知识点（★★）3、投资回收期（涉及案例分析）4、项目风险的衡量与处理方法（涉及案例分析）三、非重点内容（★或了解）详细参考本讲义后续内容【考点】固定资产投资决策（一）现金流量估算（★★★）1.现金流量的类型2.每年净营业现金流量的计算◆每年净营业现金流量、利润总额、净利润的联系与区别提供精准面授精华视频+精准押题：一建、二建、咨询、监理、造价、环评、经济师、安全、房估、消防等QQ/VX:2069910086环球网校学员专用资料第2页/共4页★对比表格中的净利润和每年净营业现金流量的公式：①净利润=每年销售(营业)收入-付现成本-折旧-所得税费②每年净营业现金流量=每年销售(营业)收入-付现成本-所得税费【注释】净利润比每年净营业现金流量多扣除了“折旧”这个部分，因此净利润加上折旧即为每年净营业现金流量，所以得出公式：每年净营业现金流量=净利润+折旧【例题：单选】某企业计划2012年投资一个新的生产线项目，经测算，该项目厂房投资为200万元，设备投资为500万元，流动资产投资额为50万元；企业所得税率为25%，则该项目初始现金流量为（）万元。A.500.0B.525.0C.562.5D.750.0【答案】D【解析】根据初始现金流量包含的内容，计算如下：（1）厂房投资200万元，设备投资500万元，为初始现金流量中的固定资产投资，应计入；（2）流动资产投资额50万元，为初始现金流量中的流动资产投资，应计入由此可知，初始现金流量=200+500+50=750万元，故选D。【例题：单选】某公司计划投资一条新的生产线。生产线建成投产后，预计公司年销售额增加1000万元，年付现成本增加750万元，年折旧额增加50万元，企业所得税税率为25%，则该项目每年营业净现金流量是（）万元。A.50B.150C.200D.700【答案】C【解析】根据公式，每年净营业现金流量=净利润+折旧，计算如下：（1）净利润=利润总额-所得税税费①利润总额=每年销售（营业）收入-付现成本-折旧，题目已知销售额增加1000万元，付现成本增加750万元，年折旧额增加50万元，所得税率25%，利润总额=1000-750-50=200万元②所得税税费=利润总额×所得税率=200×25%=50万元③净利润=200-50=150万元（2）折旧：题目已知为50万元；（3）每年净营业现金流量=150+50=200万元，故选C。（二）财务可行性评价指标1.非贴现现金流量指标（...
