唐迅普华永道中国中区并购交易合伙人钱立强普华永道中国北方区医疗健康行业主管合伙人2015年全球医药行业并购交易备受瞩目，医药巨头们创造了多起百亿美元甚至是千亿美元级的并购交易。与全球医药并购市场的火热一样，国内医药医疗并购交易也同样风风火火。在国家加大医药医疗改革、消除产能过剩、支持企业做大做强的政策引导下，伴随我国人口数量的自然增长、人口老龄化和居民卫生保健意识的不断增强，2015年医药行业并购案激增，并购数量和金额均创下新高。一些大型医药企业尤其是上市公司为了扩大市场规模，致力于完成整个产业链的布局，加快并购重组脚步。制药及医疗设备企业纷纷抢夺优质标的资产以扩充其产品线，实体药店行业除了整合收编线下门店外，也积极发展并进入医药电商业务。医药细分在中国医疗行业的投资主要围绕着医疗体制改革的题材展开，其中的热门话题是涉及医院等核心医疗资产或业务的投资。过去几年随着鼓励社会资本参与医疗体制改革和投资医疗行业的政策不断出台，原来以投资体检、美容、牙科等医疗服务为主的趋势正转向投资医院、供应链、康复、诊疗等核心医疗业务。社会资本和民营的医疗机构大举投资医疗核心业务在一定上有助提升医疗服务水平、扩大医疗服务范围、加大医疗行业的资产投资的作用。合资、改制、PPP、IOT等多种投资模式正不断地被创造领域例如精准医疗、互联网医药、基因测序等并购尤其火热。同时，国内企业也在积极寻找海外并购机会包括医疗器械、医疗服务、以及生物技术等领域。鉴于对海外医药市场及技术发展趋势的熟悉度，对潜在标的项目价值难以把握，以及对自身并购战略和并购交易后的有效管理尚难执行，成功完成海外并购对国内企业来说难度很大。进入2016年，国际市场依旧期待医药巨头的巨额并购交易热潮进一步持续。国内医药行业的并购整合或也将延续2015年的火热，无论从规模或数量均会超过2015年。并完善。2015年内，全面取消社会保险行政部门实施的“两定”资格审查项目和“二胎”政策的实施，有望进一步推动医疗行业投资的热度。凤凰医疗、康宁等一系列医疗题材的成功上市也为社会资本实现退出和投资回报提供了一定的启示。基于互联网和新技术的医疗行业在成长并可能向传统医疗行业提出挑战的同时，为医疗行业的投资提供更多想象的空间。中国的医疗行业投资必竟还处于起步阶段，还存在一些法律、行业以及管理环境的问题有待改善。交易后的整合、经营模式和管理团队的激励是最大的挑战。2016年：并...
