2019年1月资产管理行业专题研究系列2018年公募基金行业分析及展望姜鹏CFA,FRM金融产品分析师中信证券研究部19069819/36139/2019010816:09目录CONTENTS11.行业运营环境分析2.行业格局及发展趋势3.全品类年度业绩回顾4.首发公募基金盘点5.行业展望19069819/36139/2019010816:0921.行业运营环境分析I.不平淡的一年II.基金公司股东趋于多元III.从业人员流动较频繁IV.清盘、募集失败常态化19069819/36139/2019010816:0931.1不平淡的一年资料来源：中信证券研究部2018年公募基金运营环境及大事记资管产品增值税正式开收货币市场基金纳入M2《养老目标证券投资基金指引（试行）》发布施行《关于规范金融机构资产管理业务的指导意见》发布施行《关于进一步规范货币市场基金互联网销售、赎回相关服务的指导意见》发布施行《关于规范理财债券基金业务的通知》发布施行战略配售基金集中成立首只养老目标基金成立《商业银行理财业务监督管理办法》发布实施央企结构调整ETF先后成立中央国家机关事业单位职业年金投资管理人名单出炉，涉及9家基金公司《商业银行理财子公司管理办法》发布实施2018/012018/032018/052018/062018/082018/102018/12公募产品业务拓展第二支柱第三支柱养老投资政策环境竞争业态新公募竞争者入局各类人员流动呈常态化资管大融合确立税收优势热门产品部分产品受限职业年金其他19069819/36139/2019010816:094多家非传统股东类基金公司获批。2018年成立的10家公司中，有6家个人系、两家私募系和1家互联网金融系。券商系、银行系和信托系仍占据绝对权重，三者合计规模（剔除货基、短期理财基金）4.3万亿元，占比高达九成。券商系基金公司由早期参股转向全资持股，股东方包括券商资管子公司及券商本身。1.2基金公司股东趋于多元资料来源：wind，中信证券研究部资料来源：wind，中信证券研究部截至日期：20181231单位：亿元历年成立的各派系基金公司2018年底各派系基金公司管理规模及其占比024681012141618199819992000200120022003200420052006200720082009201020112012201320142015201620172018券商系信托系银行系其他派系个人系保险系私募系互联网金融系地产系期货系券商系,56311,44%银行系,31236,24%信托系,19142,15%互联网金融系,13420,10%其他派系,5633,4%保险系,3181,3%私募系,297,0%个人系,118,0%期货系,41,0%地产系,14,0%19069819/36139/2019010816:095近五年，高管变更人数每年保持在240人以上。2018年，高管变更251人，平均...
