识别风险，发现价值请务必阅读末页的免责声明1/30[Table_Page]跟踪分析|银行证券研究报告[Table_Title]银行行业存单发行利率突破3%——银行融资追踪第四十一期[Table_Summary]核心观点：本期跟踪时间区间为2021年1月30日~2月5日，上期为2021年1月23日~1月29日，下期为2021年2月6日~2月12日。总量情况：根据Wind数据统计，截至2021年2月5日，银行同业存单存量规模111,679亿元，较月初增加9,105亿元，其中AA+级以下同业存单余额较月初增加240亿元；商业银行债券和资本工具存量规模分别为21,192亿元和35,024亿元。同业存单：本期累计发行578笔，实际总发行2,177亿元，日均发行435亿元（上期：815亿元），AA+级以下银行日均发行19亿元（上期：12亿元）。募集成功率方面：本期整体募集成功率72.7%（上期：81.8%），AA+级以下69.5%（上期：52.9%）。发行利率方面：本期整体发行利率3.08%（上期：2.93%），AA+级以下3.12%（上期：3.04%）。存量方面：目前整体银行存量同业存单付息成本率为3.05%（上期：3.04%），本期末存量加权剩余期限136.36日（上期末：138.26日）。到期方面：本期到期3,507亿元（上期：3,339亿元），预计下期到期3,807亿元。商业银行债券与资本工具：本期未实际发行资本工具，实际发行1笔商业银行债券，合计80亿元。信用利差方面，短端信用利差除1个月有所压缩外，其余期限均有所增长。中长期限利差上，各期限信用利差均略有压缩。到期方面，本期约5亿资本工具到期，无商业银行普通债到期。预计下期无资本工具和商业银行普通债到期。商业银行可转债：本期可转债价格普遍下跌，但正股表现较好。平均来看，本期可转债转股溢价率为18.68%（上期：25.02%），平均纯债溢价率为10.64%（上期：11.54%）。估值方面，截至2021年2月5日，除无锡转债和光大转债外，其余8只可转债转股溢价率对历史均值的偏离均不超过正负一个标准差。本期可转债中无正向偏离幅度较大的情况。负向偏离较大的，无锡转债、光大转债的转股溢价率为-0.23%和5.67%，对均值的偏离度为-101.2%和-66.3%。风险提示：（1）疫情传播程度、持续时间超预期；（2）国际经济及金融风险超预期；（3）政策落地不及预期；（4）利率波动超预期；（5）经济增长超预期下滑；（6）资产质量恶化。[Table_Grade]行业评级买入前次评级买入报告日期2021-02-06[Table_PicQuote]相对市场表现[Table_Author]分析师：倪军SAC执证号：S0260518020004021-38003646nijun@gf.com.cn分析师：...
