国信期货研究Page1请务必阅读正文之后的免责条款部分以信为本点石成金分析师：范春华从业资格号：F0254133电话：0755-82130414邮箱：15048@guosen.com.cn国信期货原油月报国信期货研发部原油月报中美贸易摩擦持续升级油价或继续走弱2019年8月25日⚫主要结论宏观面，美国7月份PMI指数51.2%，较前一个月51.7%，出现小幅回落，美国PMI指数已经连续5个月持续走低。2019年7月份，中国制造业采购经理指数（PMI）为49.7%，比上月反弹0.4个百分点，仍然处于50临界点下方。中美贸易摩擦持续升级，对于全球经济形势不利，全球经济再度面临继续下行的压力。基本面，鉴于全球经济前景不佳，国际能源署预计2019年石油日需求增长110万桶，比上个月预测下调10万桶；预计2020年全球石油日需求增长130万桶，比上个月预测下调5万桶。7月份欧佩克14个成员国原油日产量2961万桶，比6月份原油日产量减少33万桶。美国原油日产量增加。截止8月2日当周，美国原油日均产量1230万桶，比前周日均产量增加10.0万桶，比去年同期日均产量增加150万桶。技术面，美国WTI原油期货价格8月份在50-60美元/桶区间运行为主。WTI原油期货价格已经开始出现转弱迹象，后市或有望向下跌破50美元/桶重要支撑，9月份WTI原油价格运行区间预计在45-55美元/桶。国内原油期货主力合约价格，9月份预计在370-440元/桶区间调整运行为主。原油作者保证报告所采用的数据均来自合规渠道，分析逻辑基于本人的职业理解，通过合理判断并得出结论，力求客观、公正，结论不受任何第三方的授意、影响，特此声明。独立性申明：国信期货研究Page2请务必阅读正文之后的免责条款部分以信为本点石成金一、行情回顾8月份国内原油期货价格维持在400-450区间震荡运行为主。截止8月23日，主力SC1910合约8月份最高达到452元/桶，最低402.8元/桶，报收于427.1元/桶。8月初美国宣布对中国剩余3000亿美元输美商品于9月1日开始加征10%的关税，受此消息影响8月2日油价大幅下挫。随后，美国能源信息署再次下调全球石油需求预测，国际油价继续下跌。8月2日当周，美国原油库存量4.3893亿桶，比前一周增长239万桶，美国原油库存意外增加，加剧了市场对供过于求的担忧，欧美原油期货再次大跌，跌至七个月来最低。美国将部分产品关税加征推迟到12月，8月13日国际油价大幅反弹。8月23日中国宣布对750亿美国商品加征关税，以此回应美方对3000亿美元中国商品加征关税之后，美方当天再次作出激烈反应，宣布将之前对2500亿美元中国商品加征...
