行业报告|行业专题研究请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明1银行证券研究报告2019年04月22日投资评级行业评级强于大市(维持评级)上次评级强于大市作者廖志明分析师SAC执业证书编号：S1110517070001liaozhiming@tfzq.com资料来源：贝格数据相关报告1《银行-行业点评:评0419政治局会议：从逆周期调节到供给侧改革》2019-04-202《银行-行业点评:评0417国常会：中小银行进一步降准可期》2019-04-183《银行-行业点评:评央行19Q1例会：逆周期调节见成效，继续旗帜鲜明看多》2019-04-17行业走势图监管变革下的美国银行业百年风云20世纪上半叶两次重大经济危机使银行监管不断趋紧美联储在1907年危机后成立。1907年金融泡沫破灭进而形成对银行等金融机构的挤兑，J.P.摩根等银行家联合救市，事后当局认识到“最后贷款人”对稳定金融市场的重要性，1913年出台《联邦储备法案》，美联储宣告成立。30年代大萧条催生《格拉斯-斯蒂格尔法案》。大萧条后美国于1933年推出《格拉斯-斯蒂格尔法案》，银行业正式进入分业经营时代，一同问世的还有联邦存款保险制度及限制存款利率上限的Q条例。20世纪80年代美国银行业监管逐步放松，回归混业经营利率市场化改革期间储贷协会危机爆发，银行业亦迎倒闭潮，《联邦存款保险公司改善法》出炉。80年代存款利率上限放开提高储蓄机构吸纳存款成本，储贷协会在政策倾斜之下参与到高风险投资贷款业务当中，叠加当期部分行业遇冷，银行也遇危机；1991年美国出台《联邦存款保险公司改善法》强化监管并完善存款保险公司营运，但整体银行业限制放开趋势并未受阻。《里格尔-尼尔州际银行业务和设立分支效率法案》、《金融服务现代化法案》消除银行经营地域、业务边界。1994年起美国银行跨州经营获正是许可，1999年美国银行业维持66年的分业经营正式废除。新世纪监管一张一弛，银行业监管周期性仍在继续次贷危机后《多德-弗兰克法案》问世。2004年后市场高利率及房地产降温之下，结构化金融产品内含风险爆发引发次贷危机，随后监管巨制《多德-弗兰克法案》出台，加强对银行监管及消费者权益保护。解放金融市场竞争力呼声再起，特朗普修订《多德-弗兰克法案》。美国总统特朗普提出让金融机构自担风险、减少合规监管成本、释放银行活力，并于2018年5月签署改革《多德-弗兰克法案》，放松监管为银行业再度注入活力。投资建议：混业经营大势所趋，继续旗帜鲜明看多银行股混业经营乃大趋势。纵观美国银行业百年风云，经济危机往往催生银行...
