敬请阅读末页的重要说明证券研究报告|行业深度报告其它|中小市值推荐（维持）医美当道，悦人悦己悦前程2021年02月25日医疗美容行业深度报告之一上证指数3564行业规模占比%股票家数（只）370.9总市值（亿元）21800.3流通市值（亿元）17890.3行业指数%1m6m12m绝对表现-7.2-13.6-1.2相对表现-4.8-28.0-32.8资料来源：贝格数据、招商证券相关报告1、《中小盘策略&新股梳理周报—持续反弹，新股关注康众医疗和信测标准》2021-01-182、《中小盘策略&新股梳理周报—持续反弹，新股申购关注浩欧博》2021-01-043、《中小盘策略&新股梳理周报—持续反弹，新股申购关注惠泰医疗》2020-12-27本文为医疗美容行业概览，主要介绍行业上中下游情况，以及对应竞争格局、行业龙头情况。我国医疗美容行业起步虽晚，但行业规模位列世界第二，增速世界第一。相较成熟国家，我国医美渗透率低。未来随着经济增长及医美接受程度提高，渗透率有望逐步上升，行业将保持快速增长。❑全球医美行业达万亿规模，总体稳定增长；中国市场发展迅猛，增速位列世界第一。2017年，全球医疗美容行业规模约1258亿美元，2020年达到1561亿美元，同比增长7.0%，预计2019-2022年年复合增长率为8.3%。2018年，我国医疗美容服务市场规模约183.79亿美元，占全球医疗美容服务市场13.5%的市场份额，位列世界第二。预计2018至2023年中国医美服务市场复合增长率将达到24.2%，是全球增速最快的市场。❑上游药品、耗材以及器械行业较为集中，壁垒高且盈利能力强。以玻尿酸和肉毒素两种用量较大的耗材为例，国内市场玻尿酸产品品牌CR4约68%，以国外厂商为主。国产品牌起步晚，但增速快，市占率逐年上升，2019年约为23.8%；肉毒素产品生产企业CR2为100%，两家企业二分天下，未来三年市场将会扩充至4-5款产品，将改变以往垄断的局面。❑中游美容服务行业集中度低、竞争激烈，连锁经营是发展趋势。医美中游市场包括综合医院医疗美容科室、私立医疗美容机构，或是混合所有制医疗美容医院，行业集中度较为分散。截止至2019年底，国内各类医疗美容机构数量过万，竞争激烈；而目前仅108家机构被评级，官方认证额合格机构数量不足1%。当前医疗美容服务行业规范度处于不断提升的阶段，大型企业连锁经营是主要模式。❑下游引流机构逐渐向医美垂直平台倾斜，头部公司增速快。医美下游行业包括各类线上和线下平台，涵盖医美信息分享、广告宣传、引导并辅助疗程购买等多种功能。由于中游行业需要大量广告投入获客，进...
