第43卷第3期黄冈师范学院学报Vol.43No.32023年6月JournalofHuanggangNormalUniversityJune.2023基于KMV模型的地方政府债务违约风险评估研究郑洁1,袁洋2(1.天津财经大学财税与公共管理学院,天津300221;2.安徽财经大学财政与公共管理学院,安徽蚌埠233000)摘要:债务治理在国家治理中占据着越来越重要的地位,如何防范地方政府债务风险是债务治理的关键。由于2020年新冠疫情的爆发,为了避免新冠疫情对债务数据和财政收入数据的影响,本文基于2011-2019年部分省级地方可支配财政收入,计算出各省级地方可支配财政收入的波动率和增长率的均值,然后运用KMV模型对我国2018年和2019年三十个省级(不包含港澳台地区和西藏自治区)地方政府债务风险违约概率进行评估,研究结果发现:我国地方政府债务风险整体是可控的,但局部地区存在较大违约风险;东部沿海地区虽债务规模较大,但债务违约风险较低;贵州、青海和宁夏的地方政府债务违约概率接近100%,违约风险较大,需重点关注中西部地区的债务风险动态监测。最后基于以上研究提出了地方政府债务风险防范措施。关键词:财政体制;地方政府债务;KMV;债务风险中图分类号:F812.5文献标志码:A文章编号:2096-7020(2023)03-0111-06收稿日期:2022-06-02DOI:10.3969/j.issn.2096-7020.2023.03.022OSID:作者简介:郑洁,女,山西芮城人,教授,博士,主要研究方向为财税政策与理论;袁洋,男,安徽芜湖人,硕士研究生,主要研究方向为财税政策与理论。基金项目:安徽省学术和技术带头人及后备人选学术科研活动资助项目(2020H234);安徽财经大学研究生科研创新基金项目(ACYC2021025)。党的二十大报告强调,“要坚持以推动高质量发展为主题”和“推动经济实现质的有效提升和量的合理增长”。我国经济由高速增长阶段转向高质量发展阶段,提质增效成为经济发展的立足点,同时也要做好防范化解重大金融风险的工作。在新发展理念的指引下,我国政府开始高度重视地方政府债务层面的系统性金融风险。地方政府债务风险问题一直是国内学者研究地方债务的一个重点,梳理国内学者对于地方政府债务风险的研究,可以分为以下三个方面:第一,对于地方政府债务风险形成因素的研究。从财政分权视角分析:1994年分税制改革之后,造成了我国地方政府在事权与支出责权之间不匹配,以及财权与事权的不对等关系,使得地方政府被迫依赖举债来进行融资,弥补地方政府的财政资金缺口[1-2]。研究表明,财政分权的深化对于地方财政负担和债务水平具有负面影响[3],地方政府债务风险也会随着财...
