期待年报盈喜，关注政策变化证券研究报告——2019年2月策略报告2019-02-14证券分析师：谢长雁0755-82133263xiecy@guosen.com.cn证券投资咨询执业资格证书编码：S0980517100003证券分析师：陈益凌chenyiling@guosen.com.cn证券投资咨询执业资格证书编码：S0980519010002联系人：朱寒青0755-81981837zhuhanqing@guosen.com.cn联系人：马步云0755-81981847mabuyun@guosen.com.cn联系人：张智聪021-60933151zhangzhicong@guosen.com.cn每日免费获取报告1、每日微信群内分享7+最新重磅报告；2、每日分享当日华尔街日报、金融时报；3、每周分享经济学人4、行研报告均为公开版，权利归原作者所有，起点财经仅分发做内部学习。扫一扫二维码关注公号回复：研究报告加入“起点财经”微信群。。投资摘要：期待年报盈喜，关注政策变化预计医药板块2018年报整体业绩增速逊于2017年，但仍保持稳健增长统计局高频数据表明2018年医药制造业工业增加值、利润总额增速分别为8.8%和9.5%，均略逊于2018年前三季度，但明显好于1-11月累计同比成长。2017年同期两指标成长分别为12.4%和17.8%，整体行业增速继续向下，但是仍比GDP增速高，基本保持稳健。考虑行业集中度进一步提升，我们判断医药上市公司年报也将保持增速略有下降但总体稳健增长。业绩确定性成长的医药上市公司有望继续引领2月份春季行情虽然板块总体的成长性有所降低，但是：1）中国医药行业的全球比较成长性仍然良好，吸引陆股通资金持续流入；2）前期对带量采购等负面政策预期逐渐趋稳，从极度悲观中恢复为理性看待；3）龙头公司受益于产业集中度提升和创新产品上市，在研发、渠道等方面的综合比较优势进一步凸显。展望2018年医药上市公司年报业绩，从可比归母净利润角度看：预计增速>40%：智飞生物、乐普医疗、迈瑞医疗、长春高新、美年健康预计增速>30%：华兰生物、博雅生物、益丰药房、爱尔眼科预计增速20-30%：康弘药业、华东医药、恒瑞医药、迈克生物、蓝帆医疗、大参林、老百姓、柳药股份、一心堂预计增速0-20%：通化东宝、丽珠集团、迪安诊断、鱼跃医疗、透景生命、上海医药、国药一致、嘉事堂预计下滑：华海药业关注两会立法、血制品、医药创新、MSCI扩容等潜在政策和事件影响近期重大事件主要包括即将召开的两会，预计与医药相关的四部法律将制定或修订，分别是新设《基本医疗卫生与健康促进法》、《疫苗管理法》；修订《药品管理法》、《专利法》；另外血制品方面除广州GPO与全...
