请务必阅读正文后的重要声明部分[Table_IndustryInfo]2019年02月27日跟随大市(维持)证券研究报告•行业研究•银行银行研究系列报告之一资本金补充渠道对比分析及缺口试算投资要点西南证券研究发展中心[Table_Author]分析师：郎达群执业证号：S1250517070003电话：010-57758623邮箱：ldqun@swsc.com.cn[Table_QuotePic]行业相对指数表现数据来源：聚源数据基础数据[Table_BaseData]股票家数32行业总市值（亿元）102,250.75流通市值（亿元）69,699.17行业市盈率TTM6.9沪深300市盈率TTM12.2相关研究[Table_Report]1.银行业周报（1.21-1.27）：政策红利支持资本补充，防御价值仍是配置关键(2019-01-27)2.银行业周报（1.7-1.13）：增厚拨备助力信贷放量，强化核销缓解不良隐忧(2019-01-13)3.银行业周报（12.31-1.6）：降准营造宽松环境，助力实体考验风控(2019-01-06)4.银行业周报（12.17-12.23）：政策底确认，经济会议预示市场底临近(2018-12-24)5.银行业周报（12.10-12.16）：利率下行背景下，信贷扩张趋势有望延续(2018-12-16)6.银行业周报（12.3-12.9）：回调凸显防御价值，业绩支撑估值修复(2018-12-09)[Table_Summary]无论从必要性还是有效性来看，商业银行都需要保持足够的资本金应对系统性风险和非系统性风险。当前，我国商业银行一级资本补充迫在眉睫，主要原因有以下几点：首先，商业银行资本金结构不甚合理，其他一级资本占比较低，未达到监管合意水平；其次，政策引导银行金融机构加大信贷投放力度以支持实体经济企业，信贷规模的持续扩张加大了商业银行的资本金消耗；第三、不良绝对额的攀升和监管对不良确认的趋严同样使商业银行通过留存利润补充资本金受到挤压；最后，受资管新规影响，商业银行表外理财资金回表以及设立理财子公司、债转股子公司均对资本金储备提出了更高要求，2019年商业银行积极补充资本金，调整资本金结构将成为大势所趋。顺应监管趋势，我国商业银行一级资本补充渠道不断扩张。为引导银行业金融机构加大对实体企业信贷支持力度，缓解资本金补充压力，2018年监管层发布《关于进一步支持商业银行资本工具创新的意见》，提出积极支持商业银行资本工具创新的有益探索，拓宽资本工具发行渠道，增加资本工具种类，为商业银行发行无固定期限资本债券、转股型二级资本债券、含定期转股条款资本债券和总损失吸收能力债务工具等资本工具创造有利条件。从现状来看，商业银行一级资本补充工具主要包括利润留存、定增、IPO...
