1行业及产业行业研究/行业点评证券研究报告医药生物2019年09月26日带量采购全国扩面靴子落地看好——竞争格局影响降价幅度，行业集中度有望进一步提升相关研究"增长总体稳健，龙头表现强势-医药生物2019半年报业绩回顾"2019年9月11日"“4+7”集采扩面政策及影响分析-“多家中标”新规缓解降价风险，关注相关受益公司"2019年9月4日证券分析师熊超逸A0230518110001xiongcy@swsresearch.com闫天一A0230517060001yanty@swsresearch.com联系人陈烨远(8621)23297818×转chenyy@swsresearch.com本期投资提示：带量采购全国扩面靴子落地：5家4+7地区中标企业落标，相比4+7中标价平均降价幅度约25%。（1）拟中选企业：本轮联盟地区带量采购拟中选企业45家，其中有6家原研药企（阿斯利康-吉非替尼；施贵宝-福辛普利钠；北京泰德-氟比洛芬；赛诺菲-氯吡格雷、厄贝沙坦氢氯噻嗪、厄贝沙坦；默沙东-孟鲁司特钠；礼来-培美曲塞）。另外有5家2018年“4+7”带量采购中标企业本轮落标（信立泰-氯吡格雷，京新药业-瑞舒伐他汀，正大天晴-恩替卡韦，德展健康-阿托伐他汀，先声药业-蒙脱石）。本轮招标涉及的核心上市公司及中标品种数为：华海药业（7个）、齐鲁制药（5个）、正大天晴（4个）、复星医药（2个）、乐普医疗（2个）、海正药业（2个）、京新药业（2个）、现代制药（2个）、恒瑞医药（1个）、科伦药业（1个）、石药欧意（1个）、广生堂（1个）；（2）降价幅度：与联盟地区2018年最低采购价相比，拟中选价平均降幅59%；与“4+7”试点中选价格水平相比，平均降幅25%；（3）印度药企首次加入竞争：本次带量采购全国扩面的竞标企业中首次出现印度药企，印度瑞迪博士实验室本次参加了奥氮平的竞标，并以与“4+7”价格相比下降36%的价格获拟中选资格（报价为次低价），降幅并未给国内企业形成较大冲击。本轮集采扩面采购总额约41亿元，竞争较充分品种价格厮杀激烈。按照拟中选价格计算，各品种此次集采扩面涉及的采购额约为41亿元（已考虑70%/60%/50%的乘数及主品规换算），本轮集采扩面将全国除“4+7”外的所有省级行政区域均纳入集采体系，因此若本轮集采未能中标，企业将面临对应品种全国范围量价齐跌，生存空间压缩程度预计远大于“4+7”试点。从各品种拟中选价降幅可以看出，品种的竞争格局是报价的决定因素：本次中标价与“4+7”价格相比，6个品种的平均降幅超过50%（基本为竞争企业数≥5家的品种），竞争格局较好（竞争企业数≤3家）品种的平均降幅仅6%...
