1本报告版权属于安信证券股份有限公司。各项声明请参见报告尾页。■今年迎来春季⾏情概率较⼤：从今年的情况来看，市场演绎⼀波春季⾏情具有良好的环境：除了经济数据“空窗期”、信贷⼤量投放等常规因素之外，今年还有着⼀些独特之处：新年伊始，全面降准；中美相向⽽⾏，管控分歧；前期政策利好预期的不断落地；连续下跌之后对于“开门红”的期待。■主题投资是春季⾏情的贝塔品种：主题投资往往是“春季⾏情”中最具弹性，赚钱效应最好的投资⽅向，这是因为“春季⾏情”的主要驱动因素：充沛的流动性和上升的风险偏好正是推动主题投资的重要因素。回顾A股历史上的历次春季⾏情，我们发现活跃主题的赚钱效应要远远超过对应的申万⾏业，。■哪些主题有望成为2019年的春季优质主题：我们通过回顾此前⼏年的春季⾏情优质主题，似乎有着⼀些规律可循：特征⼀：产业景⽓度好且未来发展趋势明朗；特征⼆：符合宏观政策的鼓励发展⽅向；特征三：未来有明确的阶段性催化剂或者数据持续验证；特征四：涉及的产业链较长，涵盖的上市公司数量较多；特征五：主题在春季⾏情之前已获市场认可，曾经有过阶段性亮眼表现。根据上述特征，我们对目前市场上众多主题进⾏梳理，选出三⼤优质主题⽅向，即：新型基建（首选5G，同时关注⼈⼯智能、⼯业互联⽹、物联⽹）、军⼯（海空装备、信息化、民参军）、长三角⼀体化（青浦、G60科技⾛廊、嘉昆太、科技创新）。■风险提示：1.经济出现超预期下滑，2.贸易摩擦显著升级，3.海外股市显著下跌。jitgfTable_Title2019年01月17日优质主题，春季⾏情的贝塔品种Table_BaseInfo投资策略主题报告证券研究报告陈果分析师SAC执业证书编号：S1450517010001chenguo@essence.com.cn021-35082010彭玮骏分析师SAC执业证书编号：S1450518040003pengwj@essence.com.cn夏凡捷分析师SAC执业证书编号：S1450517070002xiafj@essence.com.cn相关报告2投资策略主题报告本报告版权属于安信证券股份有限公司。各项声明请参见报告尾页。内容目录1.主题投资是春季⾏情中的贝塔品种........................................................................................41.1.今年春季⾏情具有较好成因.........................................................................................41.2.主题投资是春季⾏情中的弹性品种...............................................................................62.往年开年春季⾏情优...
