证券研究报告·行业研究·通信通信行业1/25东吴证券研究所请务必阅读正文之后的免责声明部分a[Table_Main]全球主设备商格局演进中，华为中兴5G稳居前列，通信板块中报PCB、光模块等网络建设上游业绩增速快，主设备业绩值得期待增持（维持）投资要点策略观点：1、通信行业上半年整体收入、净利润增速处于低位，但细分板块呈现节奏性亮点：PCB板块整体净利润为41亿元，同比增速34.36%，其中沪电股份、深南电路、生益科技利润增速分别为143%、68%、37%，成为PCB板块走强重要驱动力。光模块（剔除中际旭创）整体净利润2.25亿元，同比增速81.1%，其中新易盛、太辰光、天孚通信利润增速分别为632.27%、63.55%、42.38%。2、5G时代全球无线主设备商格局预计从目前‚四大两小‛演化为‚三大三小‛：华为、中兴、爱立信，以及诺基亚、三星、大唐移动。3、中国主设备商在2G到4G产业逐代升级的浪潮中获得极大竞争优势，华为中兴力攀上游、5G格局更加领先。4、个股方面建议关注两条主线：5G网络建设及5G应用及流量，从投资节奏来看，5G网络建设先行，流量及应用在网络建设之后，弹性更大。行业动态及点评：工信部加快发展5G和物联网相关产业，推动物联网迎来规模化发展。中国移动推动vOLT云化演进，有利于支撑接入网络基于业务的创新发展。爱立信、中国移动等四家公司助力‚5G+‛智能制造创新应用中心，共同探索基于5G工业化创新应用的新模式和新机制。行业前瞻：WOCC2019中国颠覆式创新峰会（2019年9月11日）近期推荐组合：1、5G网络建设：中兴通讯（000063）、中国联通（600050）、世嘉科技（002796）、烽火通信（600498）、中际旭创（300308）。2、5G应用和流量：淳中科技（603516）、中科创达（300496）、二六三（002467）、中新赛克（002912）。中国铁塔（港股0788），网络规划设计板块相关个股也值得关注。建议关注组合：1、5G网络建设：中石科技（300684）、沪电股份（002463）、深南电路（002916）、新易盛（300502）、光迅科技（002281）、俊知集团（港股1300）。2、5G应用和流量：网宿科技（300017）、紫光股份（000938）、移为通信（300590）、会畅通讯（300578）、高新兴（300098）。3、云计算基础设施：光环新网（300383）、宝信软件（600845）、数据港（603881）。市场回顾：近一周通信（申万）指数上涨11.29%；沪深300指数上涨3.92%；行业领先大盘7.37%。风险提示：中美贸易摩擦缓和低于预期风险，行业增速放缓风险。[Table_PicQuo...
