证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号：证监许可（2009）1210号未经许可，禁止转载证券研究报告食品饮料行业1-2月线上数据分析专题推荐（维持）伊利线上份额提升，Muscletech表现亮眼事件：2月阿里线上电商数据披露，我们重点对白酒、乳制品、调味品、保健品及休闲食品等子行业线上销售情况进行分析。需要指出的是，2019年春节在2月初，较2018年有所靠前，春节旺季销售或存错位现象，我们结合1月及2月数据合并分析以平滑春节错位影响。白酒：线上整体保持稳定增长，茅台线上投放相对不足。1-2月阿里渠道酒类总计销售额26.24亿元，同比增长21.65%，销量1520.21万件，同比增长23.91%，平均价格172.6元，同比下降1.83%。国产白酒线上销售额12.87亿元，同比增长18.86%，销售量533.83万件，同比增长24.50%，平均价格241.1元，同比下降4.53%。从销售额排名来看，洋河、五粮液、茅台占据前三，洋河销售额同比增长58.20%，五粮液销售额同比增长32.79%，茅台销售额同比下降28.91%，预计主要受线上投放量不足所影响。乳制品：伊利线上份额保持提升，节后价格有所回升。1-2月阿里渠道液奶行业销售额7.4亿元，同增27.1%，销售量1310.6万件，同增23.2%，平均价格56.4元，同增3.1%，单2月均价58.4元，环比提升5.5%。1-2月阿里渠道伊利销售额2.0亿元，同比增长33.4%，销量339.0万件，同比增长27.5%，均价58.6元，同比增长4.6%；蒙牛销售额1.2亿元，同比下降6.5%，销量202.8万件，同比下降21.3%，均价60.1元，同比增长18.8%。线上份额伊利提升更加明显，从均价变动来看，预计与两家品牌价格促销力度有关。调味品：线上继续保持快增，海天产品最为热销。1-2月阿里渠道日常调味品子行业销售额2.39亿元，同比增长44.2%，继续保持较快增长；销售量为948.2万件，同比增长38.3%，平均价格25.2元，同比增长4.3%。分品牌看，海天、太太乐、千禾销售额位居前三名，其中海天销售额为2034.0万元，同比增长16.1%，厨邦销售额为426.3万元，同比增长109.9%，千禾销售额为952.8万元，同比增长82.3%。从2月热销产品来看，酱油热销产品前10名中，海天占9位，表现依旧处于强势地位，其中金标生抽、招牌味极鲜酱油产品受欢迎。保健品：二月增速有所回升，Muscletech表现亮眼。1-2月阿里渠道保健品合计销售额25.3亿元，同比增长6.1%，短期增速有所放缓或受Q4双11/双12集中消费分流及行业整顿事件影响。海外保健品继续保持较快增长，1-2月合计销售额12.4亿元，同比增长31....
