请务必阅读正文后的声明及说明[Table_MainInfo][Table_Title]证券研究报告/行业动态报告茅台发布招商公告，多数企业稳定增长报告摘要：[Table_Summary]本周观点：本周仍然是年报及一季报集中发布时期，各公司年报均符合市场预期，经营稳健，一季报业绩有所分化。贵州茅台发布了首批商超、卖场招商公告，分别向全国和本地供应400吨和200吨53度飞天茅台。我们认为此次招商标志着茅台完善直销模式的态度，但此举短期对于价格影响有限，整体市场上供不应求的状态难以改变，批价有望维持高位。市场回顾：本周上证综指上涨2.82%，沪深300上涨3.23%，食品饮料板块上涨2.68%。食品饮料各子板块中，白酒上涨3.52%，啤酒上涨1.75%，其它酒类下降4.22%，软饮料下降0.50%，葡萄酒上涨2.78%，黄酒上涨0.24%，肉制品上涨1.02%，调味发酵品上涨1.35%，乳品上涨2.32%，食品综合上涨0.20%。数据跟踪：截止2019年4月19日，1号店飞天茅台、五粮液、洋河梦之蓝、剑南春、水井坊价格分别为1499元、1,099元、559元、418元、519元，价格相比上周分别变动0元、10元、-10元、0元、0元。京东商城飞天茅台、五粮液、洋河梦之蓝、剑南春、水井坊价格分别为1499元、1,099元、559元、418元、519元，价格相比上周分别变动0元、10元、-10元、0元、0元。截止2019年4月10日，生鲜乳主产区平均价为3.54元/千克，同比增长2.30%。截止2019年04月19日，生猪价格同比上涨46.69%，环比下降3.00%，为14.86元/千克；仔猪价格同比上涨107.34%，环比下降0.51%，为44.91元/千克；猪肉价格同比上涨35.29%，环比上涨1.83%，为22.77元/千克。重要研报：双汇发展深度--公司是我国最大的生猪屠宰企业，拥有完整的冷藏储存和冷链配送能力，在全国各地覆盖有大量终端，具有强大竞争力。公司短期内充分享受产区的低猪价红利，屠宰量显著增加，结合在配送和销售上优势，公司完全有能力将产区屠宰加工的白条肉运往肉价更高的销区进行销售，赚取生猪的产区销区价差提高头均利润。中长期来看，环保督查的常态化以及产销区屠宰企业经营状况的分化，有望成为加快屠宰行业集中度提升的催化剂，帮助以双汇为代表的屠宰龙头拿到生猪定价权，并推动自下而上的行业纵向整合。风险提示：食品安全风险，宏观经济增速放缓[Table_CompanyFinance]重点公司主要财务数据重点公司现价EPSPE评级2017A2018E2019E2017A2018E2019E伊利股份27.920.991.071.2431.4529.1025.11买入中宠股份39.290.880.610.9640.6958.7037.30买入双汇...
