请务必阅读正文之后的信息披露和重要声明行业研究行业投资策略报告证券研究报告＃industryId＃农林牧渔＃investSuggestion＃推荐(＃investSuggestionChange＃维持）重点公司重点公司19E20E评级温氏股份2.065.16买入牧原股份2.809.00买入正邦科技0.883.23买入圣农发展2.853.47买入＃relatedReport＃相关报告《库存持续偏低，白糖现货价创年内新高》2019-09-30《需求旺季到来，建议关注养殖、疫苗板块》2019-09-22《非瘟疫苗即将进入临床阶段，建议持续关注疫苗板块》2019-09-15＃emailAuthor＃分析师：陈娇chenjiao86@xyzq.com.cnS0190513070011毛一凡maoyf@xyzq.com.cnS0190518050002＃assAuthor＃研究助理：闾亚lvya@xyzq.com.cn投资要点＃summary＃农业三季报业绩预告较少。目前共有9家企业发布1-9月业绩预告，其中正面预告共1家，负面预告共6家，不确定共2家。旺季到来供需矛盾突显，养殖盈利丰厚。旺季需求转好，生猪供应短缺进一步突显，猪价破历史高点后快速涨至近30元/kg，养猪盈利可观。前三季度业绩预测：牧原股份盈利12.79亿，温氏股份盈利76.26亿，正邦科技盈利5.23亿，天邦股份盈利0.06亿。猪价上涨拉动禽肉替代需求提升，白鸡供需两旺，禽链价格高位运行。前三季度业绩预测：圣农发展盈利25.17亿，益生股份盈利13.62亿，民和股份业绩12.63亿，仙坛股份盈利6.01亿。生猪存栏持续下滑，猪料低迷，禽料景气。受疫情影响，三季度生猪存栏仍加速下滑，猪料销售低迷，但猪价上涨后饲料公司养猪业务普遍盈利。禽链价格强势，行业补栏积极性较高，禽料持续景气。价格低迷叠加南方降雨，水产料投料情况一般，产销增速平淡。前三季度业绩预测：新希望盈利26.11亿，海大集团盈利15.25亿。需求基数过低，疫苗行业仍受压制。生猪存栏减少影响需求基数降低，猪苗仍受压制。得益于价格景气、存栏回升，禽苗销量增长较快。前三季度业绩预测：生物股份盈利3.41亿，中牧股份盈利2.87亿，普莱柯盈利1.01亿。投资建议：四季度节前备货需求或继续拉动猪价上涨，板块盈利将兑现，建议关注温氏股份、牧原股份、正邦科技、新希望等；旺季禽肉替代需求提升，关注龙头圣农发展、益生股份等；疫苗行业见底，非瘟疫苗有望为行业扩容，建议关注中牧股份、生物股份；国内库存持续偏低，糖价内强外弱，建议关注食糖贸易龙头中粮糖业。风险提示：疫情风险、自然灾害、政策变化、业绩波动大。＃title＃养殖盈利丰厚，后周期板块仍承压＃createTime1＃2019年10...
