请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明证券研究报告2021年2月18日科技硬件激光雷达：车载先行，助力3D感知及交互时代观点聚焦投资建议在5G+AI趋势下，我们认为未来将是一个万物互联的世界，激光雷达作为“机器设备之眼”，将适应3D感知和交互需求大幅提升的趋势，迎来快速成长机遇。其中在自动驾驶领域，我们认为车载激光雷达将成为感知层的核心，以及自动驾驶领域最具成长性的赛道之一，我们预计2030年车载激光雷达市场规模将达到127亿美元，2019-2030年CAGR达55%。同时，自动驾驶作为激光雷达一大标志性应用，也将助推激光雷达产业链快速成熟，并进一步助力激光雷达在机器人、无人配送、测绘、无人机、安防、工业、农业、智慧城市等领域的应用，我们预计2030年全球激光雷达整体市场规模有望达到240亿美元，2019-2030年CAGR达28%。理由车载激光雷达：高级别自动驾驶的最后一块拼图。1）我们看好智能汽车迎来“黄金十年”机遇，成为下一个10年科技产业最重要成长动能之一，市场潜力远超智能手机时代，其中自动驾驶尤其是高级别自动驾驶将成为兵家必争之地，以及未来最重要的差异化服务来源；2）感知层是自动驾驶的起点，我们测算全球车载传感器市场规模有望于2030年达到903亿美元，CAGR约为14%；而与视觉、毫米波等方案相比，激光雷达凭借远距离、全天候、多目标追踪等优势，将成为L3及以上高级别自动驾驶必备的核心传感器。半固态先行，成本下行将加速自动驾驶推进进程。1）当前激光雷达方案众多，我们认为未来技术方案将沿着“机械式→半固态→纯固态”的进程依次迭代变革，其中2023-2025年转镜（华为、大疆等）、MEMS振镜（Luminar、速腾等）等半固态方案将成为主流，成本也有望降至100-200美元，从而有效刺激自动驾驶推进进程，一方面在Robotaxi/Robotruck领域体现经济效益，另一方面面向普通消费者的智能驾驶吸引力也将提升，甚至成为主机厂性能竞赛的重要手段；2）长期来看，考虑到车载严苛、复杂的环境，我们认为Flash、OPA等纯固态方案有望成为终极形态，但技术成熟以及大规模量产仍需要5年以上时间。激光雷达企业的机遇与挑战：关注商业模式创新、车规认证等。1）随着产业成熟度提升，激光雷达价格及超额利润空间或将面临下行压力，但我们认为除了加速自动驾驶等应用成熟外，激光雷达企业的盈利模式也可望更多样化，如软件服务收费（标定系统、滤波及TOF算法等）可能成为新趋势；2）激光雷达“上车”是第一要义，由于直接关系行车安全，激...
