请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明证券研究报告2019年5月21日科技全球半导体观察（5月）：关注数据中心及中美贸易摩擦升级影响观点聚焦投资建议2019/4/29WSTS公布1Q19全球半导体销售额968亿美元（包含3月销售额322亿美元），同比降低15.5%，符合先前市场悲观预期。费指近一月内（2019/4/20-2019/5/19）相比上月明显调整，下跌幅度达10.0%，P/E估值相比标普500估值折价扩大至8.4%。中金跟踪的22家全球半导体公司中，仅有4家上涨，18家下跌。本月各厂商相继公布最新财季业绩及展望，从中我们看到数据中心需求继续放缓，而智能手机需求出现回暖迹象。但最近中美贸易摩擦升级，特别是华为被美国商务部列入“实体清单”事件，为全球半导体行业复苏带来巨大不确定性。理由中美半导体行业相互依存，贸易摩擦升级为行业带来巨大不确定性。半导体是一个全球化的行业。根据中金统计，2018年美国企业在全球半导体市场收入占比约60%，其中在芯片设计、半导体设备、EDA设计软件等产业链环节的行业地位，短期很难被替代。但是，美国企业在市场上也依靠中国：我们统计的全球28家主要半导体公司中，近一半中国区收入占比超30%。中美贸易摩擦升级对两国都造成较大不确定性。详细参见《中美贸易不确定性对全球消费电子产业链提出挑战》、《全球变局下的中国产业趋势：科技硬件篇》。近一月内，计算芯片板块下跌19.5%/无线通讯芯片下跌5.7%：Intel受业绩展望不达预期及下调全年指引影响，近一月内大跌22%，拖累板块走势。英伟达同样指出了数据中心需求能见度低将延伸到二季度的事实。无线通讯芯片经历上月大幅上涨后股价本月有所调整，但智能手机2H需求回暖趋势确定性强。近一月内，晶圆代工板块下跌9.9%：主要晶圆代工厂商一季度业绩已公布完毕。8寸厂商收入同比实现个位数增长，而以12寸产品为主厂商收入均呈双位数下滑。综合各公司业绩展望来看，二季度情况将出现反转：8寸晶圆需求在经历数个季度的景气后步入库存消化期，而12寸需求因智能手机市场回暖有望环比大幅改善。近一月内存储器板块下跌14.6%：本月智能手机DRAM合约价环比跌幅放缓至2%，而数据中心DRAM合约价环比跌幅扩大至15%。现货方面，4G/8GDDR4DRAM价格跌幅有所收窄。NAND主流产品128GB/256GB/512GBTLC闪存颗粒、SSD价格均继续下滑，部分品类跌幅扩大。我们维持对全年存储器价格持续承压预测。近一月内半导体设备板块下跌2.9%，硅片下跌7.2%：根据SEMI/SEAJ公布的3月份半导体设备销售额数据，北美...
