请务必阅读正文之后的免责条款部分[Table_MainInfo][Table_Title]2019.04.29Q1基金重仓家电环比提升，厨电获明显增持——2019Q1基金重仓家电板块分析穆方舟（分析师）颜晓晴（研究助理）李树建（研究助理）0755-23976527021-38032024021-38031655mufangzhou@gtjas.comyanxiaoqing@gtjas.comlishujian@gtjas.com证书编号S0880512040003S0880117050061S0880118090151本报告导读：19Q1基金重仓家电板块水平环比回升，重仓厨电比例上升最明显，白电、小家电比例小幅提升，黑电、零部件略有下降，重仓市值向优质龙头集中趋势不变，建议增持。摘要：[Table_Summary]Q1基金重仓家电环比提升，重仓向优质龙头集中趋势不变，建议增持家电板块。2019Q1基金重仓家电板块比例环比提升0.08pct至4.58%，基金超配家电板块比例环比提升0.27pct至2.65%。Q1基金重仓厨电比例提升幅度最大，白电、小家电小幅上升，黑电、零部件略有下降，重仓向优质龙头集中趋势不变。我们认为在消费信心+地产后周期+财税政策三重利好推动下，家电行业基本面在2018Q4-19Q1完成筑底，未来将出现趋势性反弹，建议增持家电。Q2消费信心修复是需求好转的主动因，我们预计白电销量反弹的持续性将被率先验证，子行业推荐顺序为：空调、厨电及灯饰、冰洗、小家电。建议增持白电龙头格力电器（000651.SZ）、美的集团（000333.SZ）、青岛海尔（600690.SH）和海信家电（000921.SZ）；增持厨电灯饰龙头老板电器（002508.SZ）、华帝股份（002035.SZ）、浙江美大（002677.SZ）和欧普照明（603515.SH）；继续推荐小家电龙头苏泊尔（002032.SZ）和九阳股份（002242.SZ）。家电板块基金超配率回升0.27pct至2.65%，目前处于历史中位水平。除2015Q3外，基金对家电行业始终处于超配水平。基金超配家电板块比例在2018Q2达到峰值后，连续两季度下降，于19Q1开始反转，2019Q1基金超配家电板块比例环比上升0.27pct至2.65%。Q1基金重仓家电板块比例为4.58%，厨电获明显增持。2019Q1基金重仓家电板块比例环比提升0.08pct至4.58%。其中厨电获基金增持明显，环比上升0.13pct至0.3%，老板电器获大幅增持，华帝股份遭小幅减持；基金重仓白电比例环比小幅上升0.01pct至3.55%，格力电器、海信家电获增持，美的集团获小幅减持，青岛海尔重仓比例不变；小家电比例环比上升0.04pct至0.61%，新宝股份获得明显增持，苏泊尔遭小幅减持；照明龙头欧普照明获增持，重仓比例提升2.18pct至12.76%；黑电、零部件被减持，重仓...
