请仔细阅读本报告末页声明证券研究报告|行业深度2019年10月19日计算机服务器未来需求知多少全球公有云加速渗透叠加企业上云大趋势来临。1）全球云计算已进入甜蜜点，IaaS市场主导增长。目前领军AWS收入增速仍维持高位，微软、谷歌和Facebook的2019Q2CAPEX已出现恢复信号。2）对比中美发展阶段，国内云计算行业将中长期处于景气周期。阿里云2019Q2收入增速仍在60%，CAPEX消化后有望恢复。3）除了公有云的崛起，更大的趋势在于国内开启企业上云十年周期，进一步带动大型数据中心建设。特别是国内三大运营商竞相投入数据中心建设。2019年国内5G产业落地加速，短视频等应用流量暴增催生服务器强劲需求。2019年国内5G快速推进：牌照提前发放、国内主要城市5G基站建设快速推进、华为Mate30系列5G版本预计销售火爆且三大电信运营商5G套餐预约数量破千万。网络改善后短视频等新应用的流量爆发，特别是短视频和AI新闻推荐催生头条系服务器需求强劲。AI对算力需求呈现指数级增长，全球有望新增千亿级高端服务器市场。1）本世纪初算法、算力和数据条件满足后，我国也在大力鼓励人工智能产业发展。工信部预计，到2020年我国人工智能核心产业规模将超过1500亿元，带动相关产业规模超过1万亿元。教育和金融科技诸多细分领域已实现AI应用全面落地。2）根据OpenAI分析，自2012年以来AI算力的需求增长超过三十万倍，对服务器需求呈指数级增长。搭载GPU的AI服务器单价极高，推测2020年全球AI服务器市场达到千亿元级别，国内市场规模接近200亿元。互联网换机潮与Intel第十代CPU发布期形成共振。1）国内互联网厂商一般三年换机周期，2020年新一轮采购即将开启。IDC数据显示，2017Q1国内开启上一轮采购周期。行业经验来看，服务器更换周期：互联网3年、企业5年。预计2020年为新一轮换机周期开始。并且，通过IntelDCG业务的季度收入的同比变化，全球服务器芯片的需求周期大致在3-4年左右。2）时隔四年以后，Intel第十代10nm制程消费级CPU终于发布，预计明年10nm至强系列CPU性价比优势极高，云计算厂商升级需求集中释放。现行业阶段性承压，2020年预计将迎需求拐点。2019上半年全球和国内服务器行业阶段性承压。通过对服务器行业客户按照互联网厂商、运营商和企业/政府三类进行需求分析：1）互联网厂商出货量占比超过50%，受益于全球云计算趋势、5G大规模应用、AI算力需求以及服务器和芯片的更新周期，2020年大概率需求爆发，其中仅AI服务器的新增需求将达200亿元。2）运营...
