www.chinastock.com.cn证券研究报告请务必阅读正文最后的中国银河证券股份公司免责声明[table_research]行业研究报告●计算机行业2020年3月8日科技新基建，5G+AIOT风口持续——2月行业动态报告计算机行业推荐维持评级核心观点：最新观点科技成长性行业的最佳投资阶段是其渗透率从10%向50%发展的阶段，而作为我国新经济重要基础设施之一的5G标志一个新的科技创新周期的开始，根据中国信通院的预测，按照产业间的关联关系测算，2020年，5G间接拉动GDP增长将超过4190亿元；到2025年，间接拉动GDP将达到2.1万亿元；到2030年5G间接拉动的GDP将达到3.6万亿元。5G同人工智能、大数据共同形成合力将对整个社会的移动医疗、工业互联网、在线教育、车联网、智慧城市等众多领域形成有力支撑。在疫情催化下，货币政策及产业政策利好不断释放，技术水平持续推进，计算机多个板块的中期投资机会将进一步凸显。5G具有长周期属性和创新突破性，预计5G网络发展从起步、成熟、被替代等环节在内的生命周期大约为10年，目前是起步期，也是相关成长股投资的最佳时点。计算机行业属于5G产业链下游，5G面向应用场景的产业链环节主要包括系统集成与行业解决方案、大数据应用、物联网平台解决方案、增值业务和行业应用等部分，鉴于目前5G标准R16、R17推进进程慢于计划，短期内，在垂直行业的应用还存在一定技术瓶颈，大部分领域短期内实现商用带来利润增长点的可能性不大，但垂直行业数据积累、行业需求把握、用户粘性等有望建立较高壁垒，一旦基础设施完备，相关标准落地，有望产生爆发式增长。投资建议我们看好远程办公、教育、医疗、工业互联网、车联网等多场景在5G+AIOT时代的应用前景。自下而上方面，我们依然始终关注财务指标健康，ROE、人均创利、ROA、应收账款和预收账款指标边际改善的公司。推荐组合拓尔思、创业慧康、深信服、中新赛克、东方国信、佳发教育、纳思达、视源股份等公司。核心组合证券代码证券简称月涨幅(%)年初以来涨幅(%)相对收益率(%)核心组合300229.SZ拓尔思30.5843.3332.29300451.SZ创业慧康26.5035.1724.13300454.SZ深信服22.9765.5554.50002912.SZ中新赛克25.8534.9723.92300166.SZ东方国信25.7345.4634.42300559.SZ佳发教育12.579.39-1.66002180.SZ纳思达5.1324.5413.50资料来源：Wind，中国银河证券研究院整理风险提示行业竞争加剧的风险。中美摩擦的风险。产业发展进度不达预期的风险。分析师吴砚靖：（8610）66568589：wuyan...
