www.chinastock.com.cn证券研究报告请务必阅读正文最后的中国银河证券股份公司免责声明[table_research]行业专题报告●交通运输行业2019年04月24日[table_main]公司深度报告模板“一带一路”行动倡议增强贸易往来，供应链物流等板块迎来广阔发展空间交通运输行业推荐维持评级核心观点最新观点（1）“一带一路”沿线国家互联互通的软制度和硬设施逐渐完善。截止2019年3月，我国已与125个国家和29个国际组织签署173份合作文件，合作范围遍布亚洲、非洲、欧洲、大洋洲和拉丁美洲，为沿线国家的基础设施建设和国际贸易往来带来了极大的推动作用。在基础设施方面，我国港口已与世界200多个国家、600多个主要港口建立航线联系，海运互联互通指数保持全球第一。在运输服务方面，2013年以来，中欧班列全年开行数量从80列增加到6363列，2016年-2018年增幅分别为109%、116%、73%。（2）“一带一路”往来贸易日益频繁，物流业增长潜力巨大。据公开数据显示，2013-2018年，中国与沿线国家货物贸易进出口总额超过6万亿美元，年均增长4%，高于同期中国外贸的整体增速，占中国货物贸易总额的比重达到27.4%。中国与“一带一路”沿线国家的商品贸易往来，不仅促进合作各国的经济发展，也带来了大量的货物运输需求，为我国交通运输行业、特别是物流业的发展提供了增长空间。（3）“一带一路”行动倡议下，供应链物流等板块迎来广阔空间。“一带一路”沿线人口约44亿，经济总量约为21万亿美元，在全球分别占比63%和29%。“一带一路”行动倡议大力推进了沿线的交通建设，同时带来了迅速增长的进出口总额和货物运输需求，预计未来中国与沿线各国的过境运输、仓储物流、往来贸易将更加频繁。而供应链服务通过对商流、物流、信息流、资金流有效整合，将有助于提高物流效率，降低物流成本，将在“一带一路”沿线国家贸易往来过程中发挥重要作用，未来有望迎来广阔发展空间。投资建议建议重点关注“一带一路”交汇点的供应链服务龙头厦门象屿（600057.SH）、建发股份（600153.SH）。厦门象屿（600057.SH）总收入水平均处于行业领先水平，但利润率、资产盈利能力水平仍有提升空间；目前处于供应链转型布局阶段，从重资产低利润率的交易型供应链转型服务业性运营商。公司近年来收入和利润增长速度高于行业平均水平，资产盈利能力逐步提高，市盈率低于行业平均水平，在一定程度上被低估。在“一带一路”提供的基建支持、需求带动下，随着产业转型、供应链布局释放产能、盈利...
