请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明证券研究报告2020年3月16日机械2月挖机销量下滑符合预期，“新基建”提升轨交关注度行业动态行业近况中金机械组合过去十个交易日下跌16.30%，同期沪深300指数下跌8.40%。本周组合为A股恒立液压、三一重工、华测检测、美亚光电、捷佳伟创、杰瑞股份、先导智能；H股海天国际。评论1-2月工业增加值同比下降13.5%。受新冠疫情影响，2020年1-2月我国工业增加值同比下降13.5%，增速环比下降20.4ppt，低于市场预期的+1.5%。此外，2020年1-2月我国基建投资和房地产开发投资分别同比下降26.9%和16.3%。根据中金宏观组预测，3月我国平均产能利用率有望回升至80%左右，经济活动指标的降幅有望快速收窄。随着国内复工有序推进、宏观支持政策逐步落地及海外疫情防控全面升级，我们建议投资者关注受疫情影响较小的内需板块，例如工程机械、轨道交通装备等，从中优选具备护城河和长期增长潜力的装备制造龙头。工程机械：2月挖掘机行业销量同比下降50.5%。2020年2月我国挖掘机行业销量9,280台，同比下降50.5%，符合我们的预期；其中，国内销售6,909台，同比下降60%，出口2,371台，同比增长62.5%。2020年2月我国装载机行业销量为3,632台，同比下降41.2%；其中，国内销售2,057台，同比下降57.9%，出口1,575台，同比增长18%。在中性情形下，我们预计延迟复工对行业一季度销量的负面影响约20%，全年影响约4-5%；若3-4月份出现行业需求回补，则全年影响或小于这一水平。各地积极出台的稳增长政策有望提振2020年工程机械需求，我们维持看好三一重工、恒立液压，关注徐工机械（未覆盖）。轨道交通：“新基建”有望刺激轨交投资，提振行业估值水平。3月4日，中共中央政治局常务委员会召开会议，提出要加快新型基础设施建设，其中城际高速铁路和城际轨道交通位列七大“新基建”板块之一。根据“十三五”规划，2020年我国铁路通车里程将达15万公里。国家铁路集团有限公司规划2020年全国铁路投产新线4,000公里以上，其中高铁2,000公里；我们认为随着“新基建”等逆周期调节政策的落地，国内轨交行业投资和全年通车里程均有望超出年初规划，中长线看好中车时代电气-H、中国中车-A/H、中国通号-H，建议关注中铁工业（未覆盖）、康尼机电、交控科技（未覆盖）。锂电设备：2月动力电池装机量继续下滑，市场集中度提升。根据中汽协数据，2020年2月我国新能源汽车产销量分别为1.00和1.29万辆，同比分别下降82.9%和75.2%。其中纯电动汽车和插混电...
