新屋成交继续向好，一季经济或超预期证券研究报告行业景气度观察分析师：张玉龙zhangyulong@csc.com.cn010-65608189执业证书编号：S1440518070002研究助理：臧赢舜zangyingshun@csc.com.cn010-86451443发布日期：2019年04月04日20182385/36139/2019040416:3642444648505254562011-12-312012-04-302012-07-312012-10-312013-01-312013-04-302013-07-312013-10-312014-01-312014-04-302014-07-312014-10-312015-01-312015-04-302015-07-312015-10-312016-01-312016-04-302016-07-312016-10-312017-01-312017-04-302017-07-312017-10-312018-01-312018-04-302018-07-312018-10-312019-01-31制造业PMI:大型企业月%制造业PMI:中型企业月%制造业PMI:小型企业月%宏观观察：PMI指数大幅回升•2019年3月，中国制造业PMI为50.5%，比上月上升1.3个百分点，重回临界点以上，创六个月新高；非制造业商务活动指数为54.8%，比上月上升0.5个百分点，表明非制造业总体保持平稳较快增长；•从企业规模看，大型企业PMI为51.1%，低于上月0.4个百分点，高于临界点；中、小型企业PMI为49.9%和49.3%，分别比上月上升3.0和4.0个百分点。数据来源：国家统计局，中信建投研究发展部图：制造业采购经理指数和非制造业商务活动指数2数据来源：国家统计局，中信建投研究发展部图：大、中、小型企业PMI46485052545658602011-01-312011-04-302011-07-312011-10-312012-01-312012-04-302012-07-312012-10-312013-01-312013-04-302013-07-312013-10-312014-01-312014-04-302014-07-312014-10-312015-01-312015-04-302015-07-312015-10-312016-01-312016-04-302016-07-312016-10-312017-01-312017-04-302017-07-312017-10-312018-01-312018-04-302018-07-312018-10-312019-01-31制造业PMI月%非制造业PMI:商务活动月%20182385/36139/2019040416:36宏观观察：PMI指数大幅回升•2019年3月，生产指数和新订单指数均创6个月新高，其中生产指数为52.7%，高于上月3.2个百分点；新订单指数为51.6%，高于上月1.0个百分点，连续两个月扩张加快，表明供需得到改善；•主要原材料购进价格指数和出厂价格指数均为5个月高点，分别升至53.5%和51.4%，高于上月1.6和2.9个百分点。数据来源：国家统计局，中信建投研究发展部图：生产指数和新订单指数3数据来源：国家统计局，中信建投研究发展部图：主要原材料购进价格指数和出厂价格指数30.0035.0040.0045.0050.0055.0060.0065.0070.0075.0080.00PMI:...
