国庆前夕短暂降温，长期看好铜价回暖2019.9.23广发期货发展研究中心有色金属小组广发策略•一周要点：•美联储一如预期“背靠背”降息25个基点，但其发布的“点阵图”显示年内不再继续降息为大概率。特朗普此后在周四日内还进一步施压美联储尽快采取更多宽松措施来“挽救”美国经济，并直言不讳表达了对美联储主席鲍威尔的不满。市场解读认为美联储之后仍然存在降息可能。•9月19日至20日，中美双方经贸团队在华盛顿举行副部级磋商，就共同关心的经贸问题开展了建设性的讨论。双方还认真讨论了牵头人10月份在华盛顿举行第十三轮中美经贸高级别磋商的具体安排。双方同意将继续就相关问题保持沟通。•中国海关总署表示，8月流入中国的未锻造铜(包括阳极铜、精炼铜和半成品)达40.4万吨。这一数字较7月份的42万吨下降3.8%，同比也下降3.8%。•印尼能源和矿产资源部近日决定将采矿企业FreeportIndonesia的铜精矿出口配额提高至70万湿公吨，是今年三月份批准的198,282湿公吨配额的三倍还多。对此，印尼矿产资源部矿物主管YunusSaefulhak表示，额外配额的批准是由于Freeport的Grasberg铜金矿成功优化所致。•主要逻辑：•上周铜价持续回落，临近周末现货市场旺盛势头有所转变，持货商挺价意愿有所松动。从一周短期来看，国庆将至，现货市场挺价意愿下降；同时进口铜流入导致货源宽松；而下一轮中美贸易谈判亦将开启；市场在此期间或许以避险为主，9月火热行情或许会暂时降温。从中长期看，全球央行逐渐走入宽松周期；电网投资增快，电缆厂订单增加，下游消费逐渐复苏；废铜供应紧张；这些因素均在当前价位下给铜价以强力支持。短期内国庆将至，为防止宏观面发生突发事件，导致波动上升，可提前离场待节后再寻机会入市。•操作建议：暂时离场观望•风险点：美联储降息政策变化风险，贸易战谈判风险。投资标的本周持仓上周持仓持仓跟踪目标价/止损价无无无无无目录一三价格供给库存五需求四二宏观总结六|价格|>01伦铜沪铜价格回顾伦铜走势沪铜走势上周一即因英国脱欧事件进一步发酵英镑大跌，市场避险情绪提振美元回升，铜价受到压制。同时中国8月工业以及房地产数据表现不及预期，周中铜价显现3连阴，周中探低5776美元/吨。周三凌晨，美联储如市场预期降息25个基点，且降息操作也使得市场对当前全球经济趋弱的形势表示担忧，随后美联储表态偏为鹰派，美元表现止跌反升，打压铜价在5800美元关口小幅震荡，整体重心下移。沪铜伦铜均表现高位下移，持仓量减少...
