机械|证券研究报告—行业点评2019年4月15日[Table_IndustryRank]强于大市相关报告：《城轨建设高峰悄然而至，轨交装备有望充分受益》20190403《铁路投资规划完成8000亿元，实际完成额存提高空间》20190305《铁总发债3000亿元，有望加码铁路固定资产投资》20190225《动车、机车大规模招标，提振行业景气度》20181018中银国际证券股份有限公司具备证券投资咨询业务资格[Table_Industry]机械行业[Table_Analyser]杨绍辉*(8621)20328569Shaohui.yang@bocichina.com证券投资咨询业务证书编号：S1300514080001*陈祥为本报告重要贡献者[Table_Title]轨交行业点评国家铁路建设2018年成果略超预期，景气度呈拐点向上趋势[Table_Summary]中国铁路总公司发布《2018年铁道统计公报》，在逆周期投资背景下，轨交建设取得满意成绩。2018年铁路固定资产投资完成8028亿元，同比微增0.22%，年内投资额前低后高，也验证“十三五”期间轨交建设前低后高的大趋势。2018年投产新线4683公里，其中高速铁路4100公里，远超2018年初规划值3500公里。国家旅客和货物发送量持续增长（分别增长9.2%和9.3%）。“货增行动”在实施，铁路货运运输量增长可期，2020年目标全国货运量达到47.9亿吨，增长11亿吨（铁总+地方）。展望2019-2020年，我们认为轨交板块景气度向上，高铁通车里程有望增加，“货增行动”持续落实，由此带动轨交装备的需求增长，相关产业链公司有望受益。我们核心推荐中国中车、关注康尼机电、中铁工业。点评回顾2018年，国家铁路建设成绩可圈可点，略超预期。中国铁路总公司发布《2018年铁道统计公报》，在逆周期投资背景下，轨交建设取得满意成绩。全国2018年铁路固定资产投资完成8028亿元，同比微增0.22%，持续三年增长。2018年铁路投资自8月份上调预算后，呈明显加速趋势。2018年高铁通车里程超年初规划值。2018年投产新线4683公里，其中高速铁路4100公里，远超2018年初规划值3500公里。路网规模持续增长，复线里程和电气化趋势在持续。2018年底全国铁路营业里程13.1万公里以上；全国铁路路网密度136.9公里/万平方公里。西部地区铁路营业里程5.3万公里，占比40.45%。运输生产：旅客运输和货物运输均在稳步增长。国家铁路旅客发送量完成33.17亿人，比上年增加2.79亿人，同比增长9.2%。“货增行动”在进行，货运量如期增长。国家铁路货运总发送量完成31.91亿吨，比上年增加2.72亿吨，增长9.3%。展望2019-2020年：高铁通车里程或将迎来高峰，景气度向上...
